אמג'ן (Amgen Inc.)
סקירה אנליטית · דוח הרבעון שהסתיים ב–30.6.2026 (רבעון 2 של שנת 2026)
בקשי פיננסים — Family Office | Research Depth: Comprehensive
על מה הסקירה הזו נשענת. הדוח הרבעוני של אמג'ן בטופס 10-Q לרבעון שהסתיים ב–30 ביוני 2026, שהוגש ב–5 באוגוסט 2026; הודעות התוצאות של ארבעת הרבעונים האחרונים (נובמבר 2025 עד אוגוסט 2026); הדוח השנתי בטופס 10-K לשנת 2025; ודיווח 8-K מיולי 2026 על אירוע אבטחת מידע. נתוני שוק: מחיר סגירה ב–9.10.2026, שער דולר יציג של בנק ישראל שפורסם ב–9.10.2026.
Company Profile — פרופיל החברה
אמג'ן (Amgen Inc.) היא מחברות הביוטכנולוגיה הוותיקות והגדולות בעולם. היא מפתחת, מייצרת ומשווקת תרופות, רובן ביולוגיות (חלבונים ונוגדנים שמיוצרים בתאים חיים), בארבעה תחומים: רפואה כללית (כולסטרול ואוסטאופורוזיס), מחלות נדירות, מחלות דלקתיות, ואונקולוגיה. מטה החברה בתאוזנד אוקס שבקליפורניה, ובסוף 2025 היא העסיקה כ–31,500 עובדים בלמעלה מ–50 מדינות.
התרופות המוכרות של החברה כוללות את Repatha להורדת כולסטרול, Prolia ו–EVENITY לאוסטאופורוזיס, ENBREL ו–Otezla למחלות דלקתיות, TEZSPIRE לאסתמה קשה, ואת TEPEZZA ו–KRYSTEXXA שהגיעו ברכישת חברת Horizon ב–2023. בנוסף היא מוכרת ביוסימילרים — גרסאות מקבילות לתרופות ביולוגיות של חברות אחרות.
לפי הודעת התוצאות, 17 תרופות של החברה נמכרות בקצב שנתי של יותר ממיליארד דולר כל אחת. בצנרת הפיתוח בולטת MariTide, תרופה לטיפול בהשמנה במתן חודשי או נדיר יותר, שנמצאת בשלב 3 של ניסויים קליניים. המנכ"ל והיו"ר הוא רוברט בראדוויי, בתפקיד מאז 2012. לחברה אין בעל שליטה, ויש לה סוג מניות אחד.
Financial Performance — ביצועים פיננסיים
כדי לקרוא את הדוחות של אמג'ן צריך להבחין בין שני מספרי רווח. הרווח לפי כללי החשבונאות (GAAP) כולל הפחתה של נכסים שנרכשו ברכישות חברות — בעיקר Horizon, שנרכשה ב–2023 בכ–27 מיליארד דולר במזומן. הרווח המנוטרל (Non-GAAP), שהחברה מפרסמת לצדו, מוציא את ההפחתות האלה, את שינויי השווי של אחזקות במניות ופריטים נוספים. הפער בין השניים גדול, ומשתנה מרבעון לרבעון.
הרבעון: הכנסות +9.5%, רווח מנוטרל +4%
ברבעון אפריל–יוני 2026 עלו ההכנסות ל–10,054 מיליון דולר. הרווח למניה לפי כללי החשבונאות עלה ב–65% ל–4.37 דולר, בעיקר כי הפחתת הנכסים מהרכישות בעלות המכר ירדה מ–1,460 ל–937 מיליון דולר, וכי ההפסד משערוך האחזקה בחברת BeOne קטן. הרווח המנוטרל למניה עלה ב–4% בלבד, ל–6.29 דולר: עלות המכר המנוטרלת עלתה ב–21% (חלוקת רווחים עם שותפים, עלויות ייצור ותמהיל), והוצאות המחקר והפיתוח המנוטרלות עלו ב–10%, בעיקר בגלל ניסויי MariTide.
חלק מהשינויים בהכנסות של כל רבעון נובע מעדכוני אומדן להנחות ולהחזרים שהחברה נותנת למשלמים. ברבעון 2 העדכונים היו חיוביים ב–ENBREL (+16%), ב–TEPEZZA ובְּ–BLINCYTO; ברבעון 1 של 2026 וברבעון 4 של 2025 הם היו שליליים ב–ENBREL (−18% ו–−17%). לכן החציון כולו משקף את המגמה טוב יותר מרבעון בודד: מכירות המוצרים בחציון הראשון של 2026 עלו ב–6.7%.
לפי הנהלת החברה, ההכנסות ב–2026 יסתכמו ב–38.2 עד 39.4 מיליארד דולר, והרווח המנוטרל למניה יהיה 22.30 עד 23.50 דולר. זו העלאה שנייה השנה: בפברואר עמד הטווח על 37.0–38.4 מיליארד דולר ו–21.60–23.00 דולר. ב–2025 הסתכם הרווח המנוטרל למניה ב–21.84 דולר.
| מיליוני דולר | Q1-25 | Q2-25 | Q3-25 | Q4-25 | Q1-26 | Q2-26 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| הכנסות | 8,149 | 9,179 | 9,557 | 9,866 | 8,618 | 10,054 |
| רווח נקי (GAAP) | 1,730 | 1,432 | 3,216 | 1,333 | 1,819 | 2,375 |
| רווח למניה (GAAP), דולר | 3.20 | 2.65 | 5.93 | 2.45 | 3.34 | 4.37 |
| רווח מנוטרל למניה, דולר | 4.90 | 6.02 | 5.64 | 5.29 | 5.15 | 6.29 |
| תזרים חופשי | 980 | 1,911 | 4,248 | 961 | 1,477 | 3,489 |
Balance Sheet & Capital — מאזן ומבנה הון
ב–30.6.2026 עמד החוב של אמג'ן על 57.3 מיליארד דולר (קרן של 58.8 מיליארד), מול מזומן ושווי מזומן של 14.0 מיליארד דולר. החוב נטו: 43.3 מיליארד דולר. רוב החוב הוא אג"ח בריבית קבועה, עם פירעונות פרוסים עד 2063. בשנת 2026 נפרעים כ–3.7 מיליארד דולר, כולל הלוואה של 1.8 מיליארד דולר באוקטובר.
ברבעון הראשון של 2026 גייסה החברה 4.0 מיליארד דולר באג"ח חדשות (לפירעון ב–2031 עד 2056), ופרעה אג"ח של 750 מיליון אירו. לכן המזומן עלה ב–4.9 מיליארד דולר בחציון, וכ–4.0 מיליארד מתוכם הגיעו מהגיוס. לחברה מסגרת אשראי של 4.0 מיליארד דולר שאינה מנוצלת, עד מרץ 2029.
ההון העצמי עמד על 11.7 מיליארד דולר, מול מוניטין של 18.7 מיליארד ונכסים בלתי מוחשיים של 20.5 מיליארד — רובם מרכישות. כלומר, ההון העצמי המוחשי שלילי, תוצאה של רכישות חברות ושל רכישות עצמיות של מניות בעבר. בנוסף מחזיקה החברה כ–17% ממניות BeOne Medicines, ששוויין בשוק עמד על 5.4 מיליארד דולר.
החזר הון: דיבידנד רבעוני של 2.52 דולר למניה, עלייה של 6% על 2025. בחציון הראשון של 2026 לא בוצעה רכישה עצמית של מניות; לפי הנהלת החברה, הרכישה העצמית ב–2026 לא תעלה על 3.0 מיליארד דולר. ההשקעות ההוניות ב–2026 יסתכמו, לפי ההנהלה, בכ–2.6 מיליארד דולר (1.86 מיליארד ב–2025), בעיקר בהרחבת ייצור בארה"ב.
Segments — פילוח מגזרי
אמג'ן מדווחת על מגזר פעילות אחד. הפילוח הזמין הוא לפי תרופה ולפי אזור: ברבעון 2 נמכרו בארה"ב מוצרים ב–6,990 מיליון דולר (+11%), ובשאר העולם ב–2,547 מיליון דולר (+4%). לפי הדוח, הנפח עלה ב–9% בארה"ב וב–8% בשאר העולם.
| תרופה, מיליוני דולר | Q2-25 | Q2-26 | שינוי | הסבר החברה |
|---|---|---|---|---|
| Repatha (כולסטרול) | 696 | 953 | +37% | נפח |
| Prolia (אוסטאופורוזיס) | 1,122 | 759 | −32% | ביוסימילרים: נפח −20%, מחיר −12% |
| EVENITY (אוסטאופורוזיס) | 518 | 714 | +38% | נפח |
| ENBREL (דלקת מפרקים) | 604 | 580 | −4% | מחיר −22% (מחיר Medicare מ–2026), עדכון הנחות +16% |
| TEPEZZA (מחלת עיניים) | 505 | 576 | +14% | מחיר ונפח |
| Otezla (פסוריאזיס) | 618 | 491 | −21% | מחיר ונפח; גנריקה באירופה |
| TEZSPIRE (אסתמה) | 342 | 486 | +42% | נפח |
| BLINCYTO (לוקמיה) | 384 | 472 | +23% | נפח +16% |
| XGEVA (גרורות בעצם) | 532 | 352 | −34% | ביוסימילרים |
| UPLIZNA (מחלות אוטואימוניות) | 176 | 335 | +90% | נפח |
| IMDELLTRA (סרטן ריאה) | 134 | 288 | +115% | נפח |
| PAVBLU (ביוסימילר לעיניים) | 130 | 287 | +121% | הביוסימילר היחיד הזמין בארה"ב בתקופה |
| סה"כ מכירות מוצרים | 8,771 | 9,537 | +9% | נפח |
שתי קבוצות נעות בכיוונים הפוכים. שש התרופות הצומחות — Repatha, EVENITY, TEZSPIRE, UPLIZNA, IMDELLTRA ו–PAVBLU — הוסיפו יחד 1,067 מיליון דולר ברבעון לעומת השנה הקודמת. Prolia ו–XGEVA, שהפטנט שלהן בארה"ב פקע בפברואר 2025, איבדו יחד 543 מיליון דולר. ENBREL ו–Otezla נמצאות תחת מנגנון קביעת המחירים של Medicare (ENBREL מ–2026, Otezla מ–2027).
Competitive Position — מיצוב תחרותי
היתרון שהחברה מציגה נשען על שלושה רכיבים: פיזור — 17 תרופות בקצב שנתי של מעל מיליארד דולר, והתרופה הגדולה ביותר (Repatha) היא כ–10% ממכירות המוצרים ברבעון; ייצור ביולוגי בהיקף גדול, תחום שבו כניסת מתחרים איטית ויקרה; וידע בביוסימילרים משני צדי המתרס — החברה גם מתמודדת עם ביוסימילרים לתרופות שלה וגם מוכרת ביוסימילרים לתרופות של אחרים.
מה הדוחות מראים בצד השני: הגנת הפטנטים של חלק מהתרופות הגדולות פגה או מתקרבת לפקיעה. לפי טבלת הפטנטים בדוח השנתי, פטנט הנוגדן של Repatha בארה"ב פג באוגוסט 2029, פטנטי החלבון של ENBREL ב–2028–2029, ופטנט התרכובת של Otezla בפברואר 2028. בנוסף, מנגנון קביעת המחירים של Medicare מכוח חוק הפחתת האינפלציה (IRA) כבר מוריד את מחיר ENBREL. מול PAVBLU מתנהלת תביעת פטנטים של Regeneron. החברה אינה מפרסמת נתוני נתח שוק מול מתחרים, והסקירה הזו אינה כוללת נתונים כאלה ממקור ראשוני.
How to Think About This Company — איך לחשוב על החברה הזו
באמג'ן, כל רבעון הוא מרוץ בין תרופות שגדלות לבין תרופות שמאבדות הגנה. ברבעון 2 של 2026 שש תרופות צומחות הוסיפו יותר ממיליארד דולר בהכנסות, ובמקביל Prolia ו–XGEVA איבדו יותר מחצי מיליארד. ההכנסות הכוללות עלו ב–9.5%. השאלה המרכזית אינה איזו קבוצה גדולה יותר היום, אלא איך היחס ביניהן משתנה לאורך זמן.
שני מספרי רווח, שני סיפורים. הרווח לפי כללי החשבונאות עלה ב–65%, והרווח המנוטרל ב–4%. ההפרש נובע בעיקר מירידה בהפחתת נכסים שנרכשו ומשערוך אחזקה במניות. מצד אחד, הרווח המנוטרל מראה טוב יותר את הפעילות השוטפת. מצד שני, ההפחתות הן החזר של כסף אמיתי ששולם ברכישות, ולוח ההפחתות בדוח יורד מ–3.6 מיליארד דולר ב–2027 ל–2.1 מיליארד ב–2031. מכיוון שהפער משתנה, תזרים המזומנים החופשי הוא נקודת עוגן שלישית.
רבעון בודד יכול להטעות. עדכוני אומדן להנחות שהחברה נותנת למשלמים מזיזים את ההכנסות של תרופות בודדות בעשרות אחוזים: ב–ENBREL מינוס 17% ברבעון 4 של 2025, מינוס 18% ברבעון 1 של 2026, ופלוס 16% ברבעון 2. לכן נכון יותר לקרוא את אמג'ן בחציונים או ב–12 חודשים: בחציון הראשון של 2026 עלו מכירות המוצרים ב–6.7%, ושולי הרווח התפעולי המנוטרל עמדו על 46.9% ממכירות המוצרים, לעומת 47.4% בחציון המקביל.
המחיר שהממשלה משלמת הופך למשתנה מרכזי. מנגנון קביעת המחירים של Medicare הוריד את מחיר ENBREL ב–22% ברבעון, ו–Otezla תיכנס אליו ב–2027. בדצמבר 2025 הודיעה החברה על צעדים שעונים על דרישות הממשל להשוואת מחירים למדינות אחרות (MFN), והצטרפה למודל הנחות ב–Medicaid. ההשפעה של אלה על המחיר נטו לא כומתה בדוח, והחברה מגדירה אותה "לא ודאית". במקביל, בזכות השקעות בייצור בארה"ב קיבלה החברה פטור ממכסים על תרופות לכשלוש שנים מדצמבר 2025.
מחלוקת המס היא החשיפה הכספית הגדולה ביותר. רשות המסים האמריקאית (IRS) טוענת שאמג'ן ייחסה יותר מדי רווח לפעילות בפוארטו ריקו. לשנים 2010–2015 היא דורשת כ–8.7 מיליארד דולר מס וכ–2.0 מיליארד דולר קנסות, בתוספת ריבית, כשחלק מהסכום יקוזז במס ששולם כבר (עד כ–3.1 מיליארד דולר). החברה חולקת על הדרישות, המשפט הסתיים בינואר 2025, ולפי החברה פסק הדין יינתן לא לפני סוף 2026 או תחילת 2027. דרישה דומה התקבלה ל–2016–2018, וביקורת על 2019–2022 החלה. בדוח השנתי מופיעה הפרשה כוללת לכל פוזיציות המס הלא ודאיות של 4.4 מיליארד דולר, ועוד 1.9 מיליארד דולר ריבית וקנסות שנצברו.
מינוף שנבנה ברכישה. החוב של 57.3 מיליארד דולר הוא בעיקר תוצאה של רכישת Horizon. הרווח התפעולי המנוטרל ב–12 החודשים האחרונים (16.6 מיליארד דולר) גדול פי 6.2 מהוצאות הריבית נטו. ב–2025 נפרעו 6.0 מיליארד דולר חוב; ב–2026 גויסו 4.0 מיליארד באג"ח חדשות, ולא בוצעה רכישה עצמית. לכן בחציון הראשון החוב ברוטו עלה, גם כשהתזרים היה חיובי.
הצנרת גדולה, וחלקה בינארי. MariTide נבחנת ב–9 ניסויי שלב 3 פעילים, ו–3 נוספים בסוכרת ייפתחו ב–2026 לפי החברה. עדיין אין תוצאות שלב 3. במקביל, תרופה אחרת להשמנה (AMG 513) הופסקה, ושני ניסויים במתן תת–עורי של BLINCYTO הושהו בעקבות עיכוב קליני חלקי של מנהל המזון והתרופות האמריקאי (FDA). הוצאות המחקר והפיתוח המנוטרלות עלו ב–10% ברבעון, בעיקר בגלל MariTide.
שלוש סוגיות פתוחות בדוח. (1) ה–FDA הציע לבטל את אישור התרופה TAVNEOS, שנרכשה ב–2022; החברה ביקשה שימוע, והנכס הבלתי מוחשי שלה (2.4 מיליארד דולר) לא נמחק נכון ל–30.6.2026. (2) ביולי 2026 דיווחה החברה על אירוע אבטחת מידע שבו הוצאו נתונים, כולל מידע רפואי של מטופלים; החברה הגדירה את האירוע מהותי, וכתבה שלהערכתה אין לו השפעה מהותית על התוצאות הכספיות. (3) ב–2025 נרשמו ירידות ערך של 1.2 מיליארד דולר על Otezla, אחרי שנבחרה למנגנון המחירים של Medicare.
המחיר זז יותר מהעסק. ב–9.10.2026 נסחרה המניה ב–414.87 דולר, קרוב לגבוה של 52 השבועות (447.03 דולר) ורחוק מהנמוך (288.00 דולר). בתקופה הזו העלתה החברה את ההנחיה לרווח המנוטרל למניה ב–2026 מ–21.60–23.00 ל–22.30–23.50 דולר. בדיווחים שנבחנו לסקירה הזו לא נמצא אירוע אחד שמסביר את מלוא התנועה במחיר.
המסגרת נועדה לסדר את השאלות. היא אינה מכריעה ואינה משתתפת בהחלטה — ההחלטה של הקורא.
This framework is intended to structure analysis, not to produce an investment conclusion.
Risks & Monitoring — סיכונים ונושאים במעקב
סיכונים שעולים מהדוחות
- שחיקת תרופות ותיקות: Prolia ו–XGEVA מול ביוסימילרים; לפי הנהלת החברה, השחיקה תואץ ביתרת 2026. Otezla — גנריקה באירופה ומחיר Medicare מ–2027.
- מדיניות מחירים בארה"ב: חוק הפחתת האינפלציה (IRA), הרחבת תוכנית ההנחות 340B, דרישות ה–MFN וקיצוצים ב–Medicaid. ההשפעה לא כומתה בדוח.
- מס: מחלוקת עם ה–IRS על 2010–2015 (כ–10.7 מיליארד דולר מס וקנסות לפני ריבית וקיזוזים), דרישה דומה ל–2016–2018, וביקורת על 2019–2022. תוצאה שלילית עשויה להשפיע גם על שיעור המס בעתיד.
- רגולציה על תרופה ספציפית: הצעת ה–FDA לבטל את אישור TAVNEOS; נכס בלתי מוחשי של 2.4 מיליארד דולר.
- אבטחת מידע: אירוע מהותי מיולי 2026; החקירה נמשכת, והחברה בודקת חובות דיווח למטופלים.
- מינוף: חוב של 57.3 מיליארד דולר; פירעונות של כ–3.7 מיליארד דולר ב–2026 ושל כ–2.7 מיליארד דולר ב–2027.
- פטנטים: Repatha (2029), ENBREL (2028–2029), Otezla (2028); תביעת Regeneron נגד PAVBLU.
נושאים במעקב לדוח רבעון 3 (תחילת נובמבר 2026)
| # | נושא | הקריאה האחרונה |
|---|---|---|
| 1 | שולי רווח תפעולי מנוטרל (ממכירות מוצרים) | 48.4% ברבעון 2; 46.9% בחציון |
| 2 | Prolia ו–XGEVA | 1,111 מיליון דולר ברבעון 2 (−33%) |
| 3 | שש התרופות הצומחות | +1,067 מיליון דולר מול השנה הקודמת |
| 4 | עדכוני אומדן הנחות בהסברי התרופות | חיוביים ושליליים לסירוגין |
| 5 | מחלוקת המס — פסק דין ודרישות חדשות | פסק דין לא לפני סוף 2026, לפי החברה |
| 6 | TAVNEOS — החלטת ה–FDA וירידת ערך | נכס של 2.4 מיליארד דולר |
| 7 | רכישה עצמית ותזרים חופשי | אפס רכישה בחציון; תזרים של 3.5 מיליארד דולר ברבעון 2 |
| 8 | הנחיית 2026 | הכנסות 38.2–39.4 מיליארד; רווח מנוטרל 22.30–23.50 דולר למניה |
Scenario Framework — מסגרת תרחישים
התרחישים שלהלן הם תיאוריים ואינם חזאיים. הם אינם כוללים מחירים, אינם כוללים הסתברויות, ואינם מדרגים את התוצאות. מטרתם היחידה היא לסדר את התנאים שצריכים להתקיים כדי שכל מצב יתממש, כך שניתן יהיה לבדוק אותם מול הדיווחים הבאים.
Scenarios are descriptive, not predictive.
- אם התרופות הצומחות ימשיכו להוסיף יותר הכנסות ממה ש–Prolia, XGEVA ו–ENBREL מאבדות, גם על בסיס חציוני
- אם פסק הדין במחלוקת המס יסתיים בסכום שאינו עולה על ההפרשה הקיימת
- אם ניסויי שלב 3 של MariTide יעמדו במדדי ההצלחה הקליניים שלהם
- אם שולי הרווח התפעולי המנוטרל יתייצבו, והחוב ברוטו יחזור לרדת
- אם צמיחת מכירות המוצרים תנוע סביב קצב החציון הראשון, עם שחיקה מתמשכת בתרופות הוותיקות
- אם הרווח המנוטרל יגדל בקצב חד–ספרתי נמוך, בתוך טווח ההנחיה
- אם מחלוקת המס ו–TAVNEOS יישארו פתוחות בלי הכרעה
- אם התזרים יממן את הדיבידנד ואת פירעונות החוב, בלי רכישה עצמית משמעותית
- אם פסק הדין יחייב תשלום גבוה מההפרשה, או יעלה את שיעור המס של החברה בעתיד
- אם אישור TAVNEOS יבוטל והנכס יימחק
- אם מדיניות המחירים בארה"ב תוריד מחירים מעבר למה שכבר משתקף בהנחיה
- אם ניסויי MariTide לא יעמדו במדדי ההצלחה הקליניים שלהם, אחרי שנים של הוצאות פיתוח גבוהות
Analytical Lens — עדשה אנליטית
שש השאלות הבאות זהות בכל סקירת חברה שלנו. הן פתוחות במכוון, ואינן מובילות למסקנה אחת. תפקידן לאפשר לקורא לבחון את החברה באותם שישה ממדים שבהם נבחנת כל חברה אחרת.
Key Observations — תצפיות עובדתיות
1. ברבעון אפריל–יוני 2026 דיווחה אמג'ן על הכנסות של 10,054 מיליון דולר (+9.5%), רווח למניה לפי כללי החשבונאות של 4.37 דולר (+65%) ורווח מנוטרל למניה של 6.29 דולר (+4%). בחציון הראשון עלו מכירות המוצרים ב–6.7%.
2. שש התרופות הצומחות הוסיפו ברבעון 1,067 מיליון דולר לעומת השנה הקודמת, ו–Prolia ו–XGEVA איבדו 543 מיליון דולר. לפי הנהלת החברה, ההכנסות ב–2026 יסתכמו ב–38.2 עד 39.4 מיליארד דולר.
3. ב–30.6.2026 עמד החוב על 57.3 מיליארד דולר והמזומן על 14.0 מיליארד דולר. התזרים החופשי ב–12 החודשים האחרונים הסתכם ב–10.2 מיליארד דולר, והדיבידנד הרבעוני עומד על 2.52 דולר למניה.
4. שלוש סוגיות פתוחות מופיעות בדוח: מחלוקת מס עם ה–IRS על חלוקת רווחים לפוארטו ריקו, הצעת ה–FDA לבטל את אישור TAVNEOS, ואירוע אבטחת מידע מיולי 2026 שהחברה הגדירה מהותי.
בקשי פיננסים פועלת במתכונת Family Office ללקוחות כשירים בלבד. מר ירון בקשי היה בעל רישיון ייעוץ השקעות מוסמך בשנים 2008–2023. נכון ליום פרסום מסמך זה, החברה אינה מחזיקה ברישיון ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או ניהול תיקי השקעות.
המסמך נועד למטרות מחקר ולימוד מקצועי בלבד. אין באמור משום המלצה לקנייה, מכירה, החזקה או ביצוע פעולה כלשהי בניירות ערך. אין באמור תחליף לייעוץ המתחשב בנתוניו ובצרכיו של כל אדם. כל החלטה — על אחריות המשקיע בלבד.
ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועים עתידיים. הנתונים נשלפו ממקורות רשמיים: הדוח הרבעוני בטופס 10-Q לרבעון שהסתיים ב–30.6.2026 (5.8.2026), הודעות התוצאות של רבעונים 3 ו–4 של 2025 ורבעונים 1 ו–2 של 2026, הדוח השנתי בטופס 10-K לשנת 2025 (13.2.2026), ודיווח 8-K מ–31.7.2026. עדכוני דיווח שיפורסמו אחרי תאריך זה אינם כלולים.
סקירה לכשירים — Family Office
הסקירה האנליטית המלאה של אמג'ן (AMGN) לרבעון שהסתיים ביוני 2026 זמינה ללקוחות פרימיום של בקשי פיננסים.
הסקירה כוללת ניתוח של 10 סעיפים, פסקאות "How to Think About This Company", מסגרת תרחישים מובנית, ו-Analytical Lens של 6 ממדים.
🕔 גרסאות קודמות של הניתוח
- FY2025 · נשמר בארכיון ב-10/10/2026
הגרסאות הקודמות נשמרות לצורכי תיעוד והשוואה. הן אינן מעודכנות ואין להסתמך עליהן כמקור מידע עדכני.
בקשי פיננסים · Family Office · כל הזכויות שמורות 2026