לוקהיד מרטין (Lockheed Martin Corporation)
סקירה אנליטית · דוח הרבעון שהסתיים ב–28.6.2026 (רבעון 2 של שנת 2026)
בקשי פיננסים — Family Office | Research Depth: Comprehensive
על מה הסקירה הזו נשענת. הדוח הרבעוני של לוקהיד מרטין בטופס 10-Q לרבעון שהסתיים ב–28 ביוני 2026, שהוגש ב–23 ביולי 2026; הודעות התוצאות של ארבעת הרבעונים האחרונים (אוקטובר 2025 עד יולי 2026); הדוח השנתי בטופס 10-K לשנת 2025; ודיווחי 8-K על מסגרות אשראי, על העברת התחייבויות פנסיה ועל תוצאות האסיפה השנתית. נתוני שוק: מחיר סגירה ב–9.10.2026, שער דולר יציג של בנק ישראל מאותו יום.
Company Profile — פרופיל החברה
לוקהיד מרטין (Lockheed Martin Corporation) היא קבלנית הביטחון הגדולה בארצות הברית לפי מכירות. מטה החברה בבת'סדה שבמרילנד, ובסוף 2025 היא העסיקה כ–123,000 עובדים, מתוכם כ–72,000 מהנדסים, מדענים ואנשי מחשוב. 93% מכוח האדם בארה"ב.
החברה פועלת בארבעה מגזרים. אווירונאוטיקה — מטוס הקרב F-35, ה–F-16, ה–F-22 ומטוס התובלה C-130J. טילים ובקרת אש — מיירטי PAC-3 (פטריוט) ו–THAAD, טילי JASSM ו–LRASM, ומערכת PrSM. מערכות סיבוביות ומשימה — מסוקי סיקורסקי (בלאק הוק, סיהוק, CH-53K), מערכות פיקוד ושליטה, ומערכת Aegis. חלל — טילים בליסטיים לצוללות, המיירט NGI, לווייני התרעה וחללית אוריון של נאס"א.
ממשלת ארה"ב היא הלקוח העיקרי: 70% מהמכירות במחצית הראשונה של 2026, מתוכן 61% ממשרד ההגנה (שמכונה כעת גם משרד המלחמה). 30% מלקוחות בינלאומיים, כולל מכירות דרך ממשלת ארה"ב. תוכנית F-35 לבדה היא כ–28% מהמכירות.
Financial Performance — ביצועים פיננסיים
כדי לקרוא את הדוחות של לוקהיד צריך להכיר שני מונחים. רווח מגזרי הוא הרווח של ארבעת המגזרים, לפני סעיפים מטה, והוא המדד שההנהלה מנחה לפיו. הפסד מראש (reach-forward loss) נרשם כשהחברה מעריכה שחוזה במחיר קבוע יעלה לה יותר מהמחיר שלו: כל ההפסד העתידי נרשם מיד, ברבעון שבו הוא מתברר, גם אם המזומן ייצא בשנים הבאות.
הרבעון: צמיחה במכירות, השוואה מעוותת ברווח
ברבעון אפריל–יוני 2026 עלו המכירות ב–11% ל–20,063 מיליון דולר, והרווח המגזרי עלה ל–2,162 מיליון דולר, לעומת 571 מיליון ברבעון המקביל. את הקפיצה מסביר בעיקר הבסיס: ברבעון 2 של 2025 נרשמו הפסדים מראש של 1,615 מיליון דולר — 950 מיליון על תוכנית מסווגת באווירונאוטיקה, 570 מיליון על תוכנית המסוקים לקנדה (CMHP) ו–95 מיליון על תוכנית המסוקים לטורקיה (TUHP). אם מוסיפים את ההפסדים האלה חזרה לרבעון המקביל, הרווח המגזרי ברבעון הנוכחי דומה לו (2,162 מול 2,186 מיליון דולר).
הרווח הנקי ברבעון: 1,836 מיליון דולר, 7.94 דולר למניה, לעומת 1.46 דולר. שיעור המס האפקטיבי ירד ל–15.7% מ–18.0%. ברבעון לא בוצעה רכישה עצמית של מניות.
הנחיית 2026 — לפי הנהלת החברה
ביולי העלתה החברה את הנחיית המכירות לשנת 2026 ל–79.75–81.75 מיליארד דולר, צמיחה של כ–8%, ואת הרווח המגזרי ל–8.5–8.7 מיליארד דולר, גידול של כ–28%. גם כאן הבסיס משפיע: הרווח המגזרי של 2025 בלי הפסדי התוכניות היה 8,358 מיליון דולר, ומולו ההנחיה גבוהה ב–2% עד 4%. הנחיית התזרים החופשי עלתה ל–7.0–7.2 מיליארד דולר, בזמן שהנחיית התזרים מפעילות נשארה בסביבת 9.3 מיליארד והנחיית ההשקעות ההוניות ירדה מ–2.5–2.8 ל–2.0–2.4 מיליארד דולר.
| מיליוני דולר | Q1-25 | Q2-25 | Q3-25 | Q4-25 | Q1-26 | Q2-26 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| מכירות | 17,963 | 18,155 | 18,609 | 20,321 | 18,021 | 20,063 |
| רווח מגזרי | 2,085 | 571 | 2,029 | 2,058 | 1,823 | 2,162 |
| רווח נקי | 1,712 | 342 | 1,619 | 1,344 | 1,488 | 1,836 |
| רווח למניה ($) | 7.28 | 1.46 | 6.95 | 5.80 | 6.44 | 7.94 |
| תזרים חופשי | 955 | −150 | 3,347 | 2,756 | −291 | 2,917 |
החברה סוגרת רבעונים ביום ראשון האחרון של הרבעון. ברבעון 1 של 2026 היו 12 שבועות (13 ב–2025), וברבעון 4 של 2026 יהיו 14 שבועות.
Balance Sheet & Capital — מאזן ומבנה הון
ב–28.6.2026 החזיקה החברה 3,791 מיליון דולר במזומן, מול חוב של 21.7 מיליארד דולר (קרן). החוב נטו: כ–17.9 מיליארד דולר, כ–1.65 פעמים הרווח התפעולי לפני פחת והפחתות של 12 החודשים האחרונים. לא היו משיכות ממסגרות האשראי. באוגוסט 2026 חתמה החברה על מסגרת אשראי חדשה לשנה בהיקף 2.25 מיליארד דולר והאריכה את המסגרת ל–5 שנים (3 מיליארד דולר) עד 2031. אין בהן אמות מידה פיננסיות.
ההון העצמי קטן ביחס לגודל החברה — 8,768 מיליון דולר. ב–2021–2025 רכשה החברה מניות ב–24.7 מיליארד דולר, ומספר המניות המדוללות ירד מ–277 ל–231 מיליון. בנוסף, הפסדים אקטואריים בפנסיה מקטינים את ההון ב–7.5 מיליארד דולר. ההון עלה ב–2 מיליארד דולר במחצית הראשונה, כי לא בוצעה רכישה עצמית. יתרת ההרשאה לרכישה: 8.3 מיליארד דולר. בדוח השנתי מציינת החברה שדיבידנדים ורכישות עצמיות "עשויים להיות מושפעים מיישום צווים נשיאותיים".
הון חוזר: נכסי החוזה — עבודה שבוצעה ועוד לא חויבה — עלו במחצית הראשונה ב–3.0 מיליארד דולר ל–16.0 מיליארד, לפי החברה בעיקר בתוכנית F-35 ובטילים. גם במחצית הראשונה של 2025 עלו נכסי החוזה, ב–2.2 מיליארד דולר, כך שהתוספת השנה גבוהה בכ–0.9 מיליארד מהדפוס העונתי. מולם, המקדמות מלקוחות עמדו על 12.2 מיליארד דולר (+0.7 מיליארד). במלאי נכללות עלויות של 1.9 מיליארד דולר שהוצאו לפני קבלת חוזים שהחברה מעריכה שתקבל (1.5 מיליארד בסוף 2025), בעיקר בתוכניות המסווגות, F-35, F-16 וסיקורסקי; אם החוזים יתעכבו, ייתכן שלא יוחזרו.
התחייבויות נוספות: ביוני 2026 ערבה החברה להלוואות של ULA, המיזם המשותף עם בואינג לשיגור רקטות, עד 500 מיליון דולר, וציינה ששתי השותפות מתכוונות לתת לו תמיכה פיננסית נוספת. ביולי חתמה החברה על הסכם לרכישת Ultra Maritime, חברת מערכות לוחמה תת–ימית, תמורת 3.45 מיליארד דולר, במימון ממזומן ומימון נוסף. ההשלמה, לפי החברה, ברבעון 4 של 2026, בכפוף לאישורים.
פנסיה: בדצמבר 2025 הפקידה החברה 860 מיליון דולר לקרנות הפנסיה, הפקדה שלפי הודעתה ממלאת את חובת 2026, והעבירה התחייבויות של 943 מיליון דולר לחברות ביטוח. בעקבות חוק המס של 2025, החברה אינה חייבת השנה במס המינימום החלופי, ותשלומי המס הפדרלי שלה ב–2026 נמוכים יותר.
Segments — פילוח מגזרי
| מגזר, מיליוני דולר | מכירות Q2-25 | מכירות Q2-26 | שינוי | רווח Q2-26 | שיעור רווח | צבר 28.6.2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| אווירונאוטיקה | 7,420 | 8,112 | +9% | 760 | 9.4% | 54,356 |
| טילים ובקרת אש | 3,433 | 4,101 | +19% | 594 | 14.5% | 87,882 |
| מערכות סיבוביות ומשימה | 3,995 | 4,354 | +9% | 437 | 10.0% | 48,454 |
| חלל | 3,307 | 3,496 | +6% | 371 | 10.6% | 39,724 |
| סה"כ | 18,155 | 20,063 | +11% | 2,162 | 10.8% | 230,416 |
טילים ובקרת אש הוא המגזר הצומח ביותר: +19% במכירות ברבעון, בזכות הגדלת הייצור של PAC-3 ו–THAAD (+560 מיליון דולר) ו–PrSM (+100 מיליון). בתחילת 2026 חתמה החברה עם משרד ההגנה על הסכמי מסגרת רב–שנתיים לתחמושת, ולפי ההנהלה הם נועדו לאפשר הגדלה של קצב הייצור פי 3 עד 4. ברבעון 2 נחתם חוזה רב–שנתי ל–THAAD בהיקף של 35 מיליארד דולר, ועדיין במעמד של התקשרות שתנאיה הסופיים טרם נקבעו (UCA). צבר המגזר כמעט הוכפל, מ–46.7 ל–87.9 מיליארד דולר.
אווירונאוטיקה: המכירות עלו ב–9%, בעיקר מייצור F-35. במקביל ירדו המסירות: 51 מטוסים במחצית הראשונה, לעומת 97 בתקופה המקבילה. הדוח אינו מפרט את הסיבה. צבר מטוסי F-35 ירד מ–368 ל–317.
התאמות שיעור רווח: כשהחברה מעדכנת את הערכת העלות של חוזה, ההפרש נרשם ברווח מיד. ברבעון 2 הוסיפו ההתאמות נטו 375 מיליון דולר לרווח המגזרי (17% ממנו), מתוכם 190 מיליון בטילים. בלי ההתאמות, שיעור הרווח של מגזר הטילים ברבעון היה כ–9.9%, ושל האווירונאוטיקה כ–8.6%. במחצית הראשונה נרשמו גם התאמות שליליות: F-16 (125 מיליון), C-130 (95 מיליון), CH-53K (95 מיליון) וסיהוק (80 מיליון).
לפי החברה, כ–30% מהצבר הנוכחי יוכרו כמכירות ב–12 החודשים הבאים וכ–50% ב–24 החודשים הבאים. בצבר של דצמבר 2025 היחסים היו 37% ו–60%. בדולרים, החלק של 24 החודשים הקרובים כמעט זהה בשתי הנקודות (כ–115 מול כ–116 מיליארד דולר); עיקר התוספת לצבר מתפרס על שנים מאוחרות יותר.
Competitive Position — מיצוב תחרותי
בכמה מהתוכניות המרכזיות לוקהיד היא הספקית היחידה: F-35 הוא מטוס הקרב מהדור החמישי שהמערב מייצא, עם יעד רכש אמריקאי של 2,456 מטוסים, שבע מדינות שותפות ו–12 לקוחות נוספים. מיירטי PAC-3 ו–THAAD, וטילי הצוללות האסטרטגיים של הצי האמריקאי, מיוצרים אצלה. בחוזים ארוכים כאלה, מעבר לספק אחר דורש שנים.
הביקוש: חוק התקציב הביטחוני לשנת 2026 אישר 901 מיליארד דולר; חוק המס של 2025 הוסיף יותר מ–150 מיליארד דולר לביטחון עד 2029. בקשת התקציב לשנת 2027, לפי הדוח, היא 1.5 טריליון דולר, כולל 760 מיליארד לרכש ולמודרניזציה — וכפופה לאישור הקונגרס. המכירות הבינלאומיות עלו ברבעון ב–19.5%, ובאירופה ב–34%.
מה הדוחות מראים בצד השני: שליטה בשוק אינה מבטיחה רווחיות בכל חוזה. ב–2024 וב–2025 נרשמו הפסדים מראש של 1.97 ו–1.62 מיליארד דולר, רובם בתוכניות פיתוח במחיר קבוע שהחברה זכתה בהן במכרז. ב–2025 החברה לא נבחרה בתחרות על מטוס הקרב מהדור הבא של חיל האוויר (NGAD) ומחקה רכוש בעקבות זאת. הלקוח העיקרי שלה גם קובע את תנאי החוזים, ולפי הדוח הוא מעביר יותר סיכון לקבלנים.
How to Think About This Company — איך לחשוב על החברה הזו
בלוקהיד, השאלה היא לא אם יש ביקוש, אלא כמה ממנו נשאר לבעלי המניות. הצבר בשיא, התקציב בשיא, והמכירות צומחות. מה שקובע את התוצאה הוא הפער בין המחיר שנקבע בחוזה לבין העלות בפועל — והפער הזה זז ברבעונים בודדים במאות מיליוני דולרים.
השוואה לבסיס מעוות. ברבעון 2 של 2025 נרשמו הפסדים של 1.6 מיליארד דולר בבת אחת. לכן כל השוואה ל–2025 — ברבעון, במחצית ובשנה — נראית כקפיצה. הנחיית הרווח המגזרי לשנת 2026 גבוהה ב–28% מ–2025 המדווח, ובכ–2%–4% מ–2025 בלי ההפסדים. שני המספרים נכונים; הם עונים על שאלות שונות.
שלוש שכבות ברווח. חלק מהרווח המגזרי בא מעדכוני הערכות על חוזים קיימים — 17% ברבעון האחרון. חלק מהרווח התפעולי בא מהחזר עלויות פנסיה דרך מחירי החוזים — כ–1.7 מיליארד דולר בשנה, לפי ההנחיה. והשכבה השלישית היא הפסדים מראש, שנרשמים ברבעון אחד. מי שמנתח את החברה צריך להפריד בין השלוש.
התוכניות המסווגות הן הנעלם הגדול. בשתי תוכניות סודיות, אחת באווירונאוטיקה ואחת בטילים, הצטברו הפסדים של כ–1.8 וכ–1.5 מיליארד דולר. בשתיהן מדובר בפיתוח במחיר קבוע עם אופציות במחיר קבוע לשלבים הבאים. החברה כותבת במפורש שייתכנו הפסדים נוספים, ולא ניתן לבדוק את התוכניות מבחוץ.
F-35 נמצא בשלב מוזר. המכירות מהתוכנית עולות, כי ההכנסה נרשמת לפי עלויות שהוצאו. המסירות, לעומת זאת, ירדו כמעט בחצי במחצית הראשונה, ונכסי החוזה עלו ב–3 מיליארד דולר. כשמטוסים נבנים ולא נמסרים, הכסף נתקע במאזן. הדוח מציין גם שהממשלה שוקלת לקבוע תשלומים לפי התקדמות העלויות, במקום לפי אבני דרך, כבסיס בחוזים במחיר קבוע. מה שיקרה למסירות ולנכסי החוזה במחצית השנייה ישפיע ישירות על התזרים.
הצבר החדש ארוך. הקפיצה בצבר באה בעיקר מחוזה THAAD, שתנאיו הסופיים עוד לא נקבעו ושמתפרס על שנים. היא מאריכה את הנראות של העסק, אבל משנה מעט את 24 החודשים הקרובים. גם השיעור שבו החוזה יתומחר יקבע אם התוספת למכירות היא גם תוספת לרווח.
התזרים חזק יותר מהרווח, לאורך זמן. ב–2021–2025 הצטבר תזרים חופשי של 32.3 מיליארד דולר, מול רווח נקי של 29.3 מיליארד. תגמול במניות זניח (כחצי אחוז מהמכירות), והפחת קרוב להשקעות ההוניות. השנה התזרים נעזר בשלושה גורמים: מס נמוך, היעדר הפקדה לפנסיה (שהוקדמה לדצמבר), והנחיית השקעות הוניות נמוכה יותר. לפי ההנחיה השנתית, התזרים החופשי במחצית השנייה של 2026 יסתכם ב–4.4–4.6 מיליארד דולר, לעומת 6.1 מיליארד במחצית השנייה של 2025 (שכללה הפקדה של 860 מיליון לפנסיה).
הקצאת ההון השתנתה. בעשור האחרון החזירה החברה לבעלי המניות יותר מהתזרים החופשי שלה, דרך דיבידנדים ורכישות. במחצית הראשונה של 2026 לא נרכשה אף מניה, והחברה מזכירה צווים נשיאותיים כגורם שעשוי להשפיע. במקביל היא רוכשת חברה ב–3.45 מיליארד דולר ומשקיעה בקיבולת ייצור. אם השינוי הזה זמני או קבוע — זו אחת השאלות הפתוחות.
הממשלה היא גם הלקוח, גם המממן וגם הרגולטור. היא קובעת את התקציב, את תנאי התשלום, את סוג החוזה, ואת הכללים לגבי רכישות עצמיות. כל אחד מהם יכול לשנות את התוצאה לבעלי המניות בלי שהביקוש ישתנה.
המסגרת נועדה לסדר את השאלות. היא אינה מכריעה ואינה משתתפת בהחלטה — ההחלטה של הקורא.
This framework is intended to structure analysis, not to produce an investment conclusion.
Risks & Monitoring — סיכונים ונושאים במעקב
סיכונים שעולים מהדוחות
- חוזי פיתוח במחיר קבוע: שתי תוכניות מסווגות עם הפסדים מצטברים של כ–3.3 מיליארד דולר, ואזהרה מפורשת להפסדים נוספים. בתוכנית הטילים המסווגת, כל אופציה שתמומש תהיה לפי החברה בהפסד.
- תוכנית המסוקים לקנדה: נכסי חוזה של כ–585 מיליון דולר; לפי החברה, המשא ומתן לשינוי התנאים עלול להיכשל ולהסתיים בביטול החוזה.
- ריכוזיות: 70% מהמכירות מממשלת ארה"ב ו–28% מתוכנית אחת. החלטות תקציב, הפסקות ממשל ומעבר לתקציבי ביניים משפיעים ישירות.
- תנאי תשלום: מעבר לתשלומים לפי התקדמות העלויות כבסיס בחוזים במחיר קבוע (59% מהמכירות) עלול לדחות את קבלת המזומן.
- ULA: ערבות של עד 500 מיליון דולר, תמיכה נוספת מתוכננת, וחשיפה לירידת ערך אם רקטת Vulcan לא תעמוד בהנחות.
- שרשרת אספקה: מחסור במינרלים נדירים ומכסים — החברה מציינת אותם במפורש כסיכון לרווח ולתזרים בחוזים במחיר קבוע.
- תביעה ייצוגית של בעלי מניות על הצגת התוכניות המסווגות ו–F-35 בשנים 2024–2025. לפי החברה, אין לה השפעה מהותית.
נושאים במעקב לדוח רבעון 3 (22.10.2026)
| # | נושא | הקריאה האחרונה |
|---|---|---|
| 1 | הפסדים מראש חדשים | אין ב–2026 עד כה; 1.62 מיליארד ב–2025 |
| 2 | מסירות F-35 | 19 ברבעון 2; 51 במחצית הראשונה |
| 3 | נכסי חוזה | 16.0 מיליארד דולר (+3.0 מיליארד מתחילת השנה) |
| 4 | התאמות שיעור רווח נטו | 375 מיליון ברבעון 2 (17% מהרווח המגזרי) |
| 5 | הנחיית תזרים חופשי והשקעות הוניות | 7.0–7.2 ו–2.0–2.4 מיליארד דולר |
| 6 | תמחור סופי של חוזה THAAD | טרם נקבע |
| 7 | רכישה עצמית | אפס במחצית הראשונה; יתרת הרשאה 8.3 מיליארד |
| 8 | השלמת רכישת Ultra Maritime ומימונה | לפי החברה, רבעון 4 2026 |
Scenario Framework — מסגרת תרחישים
התרחישים שלהלן הם תיאוריים ואינם חזאיים. הם אינם כוללים מחירים, אינם כוללים הסתברויות, ואינם מדרגים את התוצאות. מטרתם היחידה היא לסדר את התנאים שצריכים להתקיים כדי שכל מצב יתממש, כך שניתן יהיה לבדוק אותם מול הדיווחים הבאים.
Scenarios are descriptive, not predictive.
- אם שנת 2026 תסתיים בלי הפסד מראש חדש בתוכניות המסווגות ובתוכנית קנדה
- אם מסירות F-35 יחזרו לקצב של 2025 ונכסי החוזה יתחילו לרדת
- אם חוזה THAAD יתומחר בשיעור רווח דומה לשאר המגזר, וקצב ייצור התחמושת יעלה כפי שההנהלה מתארת
- אם תקציב 2027 יאושר ברמה קרובה לבקשה, כולל הגדלת רכש F-35
- אם המכירות ימשיכו לצמוח בקצב חד–ספרתי גבוה והרווח המגזרי בקצב נמוך יותר
- אם התאמות שיעור הרווח יישארו חיוביות נטו, עם התאמות שליליות נקודתיות בתוכניות בוגרות
- אם התזרים החופשי יישאר סביב טווח ההנחיה והדיבידנד ימשיך לעלות בהדרגה
- אם הרכישה העצמית תישאר מוגבלת והמזומן יופנה לרכישות ולקיבולת
- אם יירשם הפסד מראש חדש באחת התוכניות המסווגות, או שהממשלה לא תממש את השלבים הבאים בתוכנית האווירונאוטיקה
- אם מסירות F-35 יישארו נמוכות ונכסי החוזה ימשיכו לגדול, כך שהתזרים של המחצית השנייה ייפגע
- אם חוזה THAAD יתומחר בשיעור רווח נמוך, או שהממשלה תעבור לתנאי תשלום שדוחים מזומן
- אם ULA תדרוש תמיכה מעבר לערבות הנוכחית, או שתירשם ירידת ערך
Analytical Lens — עדשה אנליטית
שש השאלות הבאות זהות בכל סקירת חברה שלנו. הן פתוחות במכוון, ואינן מובילות למסקנה אחת. תפקידן לאפשר לקורא לבחון את החברה באותם שישה ממדים שבהם נבחנת כל חברה אחרת.
Key Observations — תצפיות עובדתיות
1. ברבעון אפריל–יוני 2026 דיווחה לוקהיד מרטין על מכירות של 20,063 מיליון דולר (+11%) ועל רווח מגזרי של 2,162 מיליון דולר, לעומת 571 מיליון ברבעון המקביל, שבו נרשמו הפסדי תוכניות של 1,615 מיליון דולר.
2. לפי הנהלת החברה, הרווח המגזרי ב–2026 יסתכם ב–8.5–8.7 מיליארד דולר. הרווח המגזרי של 2025 היה 6,743 מיליון דולר, ובלי הפסדי התוכניות 8,358 מיליון.
3. הצבר עמד ב–28.6.2026 על 230.4 מיליארד דולר, עלייה של 36.8 מיליארד מתחילת השנה, בעיקר בשל חוזה THAAD שתנאיו הסופיים טרם נקבעו. לפי החברה, כ–30% מהצבר יוכרו ב–12 החודשים הבאים.
4. במחצית הראשונה של 2026 נמסרו 51 מטוסי F-35 (97 בתקופה המקבילה), נכסי החוזה עלו ב–3.0 מיליארד דולר, והתזרים החופשי הסתכם ב–2,626 מיליון דולר. החברה לא רכשה מניות בתקופה.
בקשי פיננסים פועלת במתכונת Family Office ללקוחות כשירים בלבד. מר ירון בקשי היה בעל רישיון ייעוץ השקעות מוסמך בשנים 2008–2023. נכון ליום פרסום מסמך זה, החברה אינה מחזיקה ברישיון ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או ניהול תיקי השקעות.
המסמך נועד למטרות מחקר ולימוד מקצועי בלבד. אין באמור משום המלצה לקנייה, מכירה, החזקה או ביצוע פעולה כלשהי בניירות ערך. אין באמור תחליף לייעוץ המתחשב בנתוניו ובצרכיו של כל אדם. כל החלטה — על אחריות המשקיע בלבד.
ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועים עתידיים. הנתונים נשלפו ממקורות רשמיים: הדוח הרבעוני בטופס 10-Q לרבעון שהסתיים ב–28.6.2026 (23.7.2026), הודעות התוצאות של רבעונים 3 ו–4 של 2025 ורבעונים 1 ו–2 של 2026, הדוח השנתי בטופס 10-K לשנת 2025 (29.1.2026), ודיווחי החברה לרשות ניירות ערך האמריקאית. עדכוני דיווח שיפורסמו אחרי תאריך זה אינם כלולים.
סקירה לכשירים — Family Office
הסקירה האנליטית המלאה של לוקהיד מרטין (LMT) לרבעון שהסתיים ביוני 2026 זמינה ללקוחות פרימיום של בקשי פיננסים.
הסקירה כוללת ניתוח של 10 סעיפים, פסקאות "How to Think About This Company", מסגרת תרחישים מובנית, ו-Analytical Lens של 6 ממדים.
🕔 גרסאות קודמות של הניתוח
- FY2025 · נשמר בארכיון ב-10/10/2026
הגרסאות הקודמות נשמרות לצורכי תיעוד והשוואה. הן אינן מעודכנות ואין להסתמך עליהן כמקור מידע עדכני.
בקשי פיננסים · Family Office · כל הזכויות שמורות 2026