אורקל (ORCL) — בקשי פיננסים

הכנסות — רבעון יוני–אוגוסט 2026

$19.3B

‏+30% מול הרבעון המקביל · טווח ההנחיה של החברה היה 27%–29%

תשתית ענן (IaaS) ברבעון

$7.39B

‏+121% · 38% מסך ההכנסות (22% לפני שנה)

התחייבויות ביצוע שטרם הוכרו (RPO)

$664B

13% מהן מתוכננות להכרה ב–12 החודשים הקרובים

השקעות הוניות (CapEx) ברבעון

$28.5B

147% מההכנסות · 12 חודשים: $75.7B

תזרים מפעילות שוטפת ברבעון

$23.1B

מתוכו $11.4B מקדמות לקוחות עם רכיב מימון · תזרים חופשי: מינוס $5.4B

שווי שוק — 5.10.2026

$430.9B

כ–₪1,318 מיליארד · מחיר $142.48 · שער 3.059

על מה הסקירה הזו נשענת. הדוח הרבעוני של אורקל בטופס 10-Q לרבעון שהסתיים ב–31 באוגוסט 2026, שהוגש ב–11 בספטמבר 2026; הודעת התוצאות מ–10 בספטמבר 2026; הדוח השנתי בטופס 10-K לשנת הכספים שהסתיימה ב–31 במאי 2026; הדוחות הרבעוניים והודעות התוצאות של שנת הכספים 2026; ודוח הזימון לאסיפה השנתית מספטמבר 2026. נתוני שוק: מחיר סגירה ב–5.10.2026, שער דולר יציג של בנק ישראל מאותו יום. שנת הכספים של אורקל מסתיימת ב–31 במאי, ולכן "רבעון 1 של 2027" הוא יוני–אוגוסט 2026.

Company Profile — פרופיל החברה

אורקל (Oracle Corporation) היא אחת מחברות התוכנה הארגונית הגדולות בעולם. במשך עשרות שנים היא נשענה על מסד הנתונים שלה (Oracle Database), שעליו רצות מערכות ליבה של בנקים, חברות ביטוח, ממשלות וחברות תעשייה, ועל חוזי התמיכה השנתיים שנלווים אליו. מטה החברה באוסטין שבטקסס, ובסוף מאי 2026 היא העסיקה כ–141,000 עובדים.

החברה פועלת היום בשלושה תחומים: אפליקציות ענן (SaaS) — מערכות ERP (Fusion, NetSuite), משאבי אנוש ומערכות בריאות (Oracle Health, לשעבר Cerner); תוכנה — רישיונות ותמיכה למסד הנתונים ולתוכנות שמותקנות אצל הלקוח; ותשתית ענן (OCI) — מרכזי נתונים שמשכירים כוח מחשוב, ובעיקר מעבדים גרפיים (GPU) לאימון ולהפעלה של מודלים של בינה מלאכותית.

בשנתיים האחרונות התחום השלישי הפך למנוע הצמיחה המרכזי: הכנסות תשתית הענן עלו מ–3.3 מיליארד דולר ברבעון לפני שנה ל–7.4 מיליארד דולר ברבעון האחרון. מייסד החברה, לארי אליסון, משמש כיו"ר הפעיל וכמנהל הטכנולוגיה הראשי ומחזיק 38.2% מהמניות. את החברה מנהלים שני מנכ"לים: קליי מגוירק ומייק סיציליה.

Financial Performance — ביצועים פיננסיים

ברבעון יוני–אוגוסט 2026 עלו ההכנסות ב–30% ל–19.3 מיליארד דולר, מעל טווח ההנחיה שהחברה פרסמה ביוני (27%–29%). כמעט כל התוספת הגיעה מתשתית הענן: +4.0 מיליארד דולר מתוך +4.4 מיליארד. אפליקציות הענן עלו ב–10%, ותחום התוכנה ירד ב–3%, בעיקר בגלל ירידה של 15% במכירת רישיונות.

רווח ותזרים — שני מספרים שונים

הרווח התפעולי עלה ב–57% ל–6.7 מיליארד דולר (35% מההכנסות, לעומת 29%), והרווח הנקי עלה ל–4.8 מיליארד דולר. השיפור בשיעור הרווח התפעולי נבע בעיקר מירידה בהוצאות שיווק (−12%), מו"פ (−4%), הפחתת נכסים בלתי מוחשיים וארגון מחדש. במקביל, עלות הענן והתוכנה עלתה ב–77%, והפחת עלה מ–1.4 ל–3.2 מיליארד דולר.

התזרים מפעילות שוטפת הגיע ל–23.1 מיליארד דולר. לפי הדוח, 11.4 מיליארד מתוכם הם מקדמות של לקוחות שכוללות "רכיב מימון משמעותי" — תשלום מראש שהחברה מהוונת בשיעור הריבית שבו היא עצמה לווה. ההשקעות ההוניות הגיעו ל–28.5 מיליארד דולר, ולכן התזרים החופשי היה שלילי: מינוס 5.4 מיליארד דולר ברבעון, ומינוס 28.7 מיליארד ב–12 החודשים האחרונים.

ברבעון 2 של שנת הכספים 2026 נכלל רווח חד–פעמי של 2.7 מיליארד דולר לפני מס ממכירת ההחזקה בחברת השבבים Ampere. הרווח הזה כלול ברווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.

מיליוני דולר	Q1 FY26	Q2 FY26	Q3 FY26	Q4 FY26	Q1 FY27
הכנסות	14,926	16,058	17,190	19,184	19,345
מתוכן תשתית ענן (IaaS)	3,347	4,079	4,888	5,787	7,388
רווח תפעולי	4,277	4,731	5,464	6,133	6,728
רווח נקי	2,927	6,135	3,721	4,304	4,760
תזרים מפעילות שוטפת	8,140	2,066	7,151	14,620	23,103
מתוכו מקדמות עם רכיב מימון	—	—	—	4,592	11,363
השקעות הוניות	8,502	12,033	18,635	16,493	28,499
תזרים חופשי	−362	−9,967	−11,484	−1,873	−5,396

הכנסות לפי תחום, לפי רבעון

מיליוני דולר · מקור: הודעות התוצאות, 8-K

תזרים מפעילות מול השקעות הוניות

מיליוני דולר · התזרים מפוצל למקדמות עם רכיב מימון ולשאר · מקור: 10-Q, 10-K

הכנסות, רווח תפעולי ורווח נקי לפי שנה

מיליוני דולר · שנות כספים שמסתיימות ב–31 במאי · מקור: 10-K

RPO והכנסות תשתית הענן

RPO במיליארדי דולר (עמודות) · IaaS במיליוני דולר (קו) · מקור: 10-Q, 10-K

Balance Sheet & Capital — מאזן ומבנה הון

ב–31.8.2026 הסתכם המאזן ב–303.3 מיליארד דולר, לעומת 168.4 מיליארד לפני 15 חודשים. העלייה נובעת בעיקר מרכוש קבוע: 127.8 מיליארד דולר נטו, מתוכם 48.5 מיליארד נכסים בהקמה — שרתים וציוד שעוד לא הוצבו ועוד לא מתחילים להיות מופחתים. השרתים מופחתים לאורך שש שנים.

חוב ומימון: החוב הפיננסי עומד על 125.3 מיליארד דולר, ומולו מזומן וני"ע של 37.1 מיליארד. בשנת הכספים 2026 הנפיקה החברה אג"ח בהיקף 43 מיליארד דולר (פירעונות בין 2029 ל–2066, ריביות של 4.45%–6.85%) ומניית בכורה בהמרה חובה בהיקף 5 מיליארד דולר. ברבעון האחרון השלימה הנפקת מניות "בשוק" (ATM) בהיקף 20 מיליארד דולר: 141 מיליון מניות חדשות. לפי הביאורים לדוח, שווי האג"ח לפי מחירי המסחר ב–31.8.2026 היה 105.7 מיליארד דולר, מול יתרת קרן של 125.0 מיליארד.

התחייבויות מחוץ למאזן: לחברה התחייבויות חכירה למרכזי נתונים שעוד לא החלו בהיקף 288 מיליארד דולר, לתקופות של 15 עד 19 שנה, שמועד תחילתן בין סוף 2026 ל–2029. לפני שנה עמד הסכום על 99.8 מיליארד. בנוסף יש התחייבויות רכש בלתי מותנות של 34.2 מיליארד דולר, בעיקר לרכיבי ענן ולחשמל (13.3 מיליארד בסוף מאי). בדוח השנתי כותבת החברה שתנאי החכירות "אינם תואמים בדרך כלל" את משך החוזים עם הלקוחות ואת התמחור שלהם.

מניות ודיבידנד: מספר המניות במחזור עלה מ–2,807 מיליון במאי 2025 ל–3,024 מיליון באוגוסט 2026 (+7.7%). מניית הבכורה תומר בינואר 2029 ל–25 עד 31 מיליון מניות נוספות. החברה משלמת דיבידנד של 0.50 דולר למניה לרבעון, כ–6 מיליארד דולר בשנה.

מיליארדי דולר	31.5.2025	31.5.2026	31.8.2026
רכוש קבוע נטו	43.5	100.0	127.8
מזומן וני"ע	11.2	31.9	37.1
חוב פיננסי	92.6	129.5	125.3
התחייבויות חכירה במאזן (תפעולית + מימונית)	—	37.9	43.8
הכנסות נדחות (שוטפות + לא שוטפות)	9.4*	15.4	30.8
הון עצמי	21.0	43.1	67.2

* ב–31.5.2025: הכנסות נדחות שוטפות בלבד. מקור: 10-K לשנת הכספים 2026, 10-Q לרבעון 1 של 2027.

התחייבויות חכירה שטרם החלו

מיליארדי דולר, לפי סוף רבעון · לא נכללות במאזן · מקור: 10-Q, 10-K

שיעורי רווחיות והוצאה — רבעון 1

אחוז מההכנסות (מרווח המגזר: אחוז מהכנסות המגזר) · 2025 מול 2026 · מקור: 10-Q

Segments — פילוח מגזרי

אורקל מדווחת על שלושה מגזרים: ענן ותוכנה, חומרה ושירותים. תשתית הענן אינה מגזר נפרד — היא חלק ממגזר "ענן ותוכנה", ולכן החברה אינה מפרסמת את הרווחיות שלה לבדה.

מיליוני דולר, רבעון 1	הכנסות 2025	הכנסות 2026	מרווח מגזר 2025	מרווח מגזר 2026
ענן ותוכנה	12,907	17,157	7,691 (59.6%)	9,358 (54.5%)
חומרה	670	774	447 (66.7%)	452 (58.4%)
שירותים	1,349	1,414	332 (24.6%)	445 (31.5%)

במגזר ענן ותוכנה עלו ההכנסות ב–4,250 מיליון דולר והמרווח עלה ב–1,667 מיליון — כלומר כ–39 סנט מרווח על כל דולר הכנסה נוסף, לעומת כ–60 סנט ממוצע ברבעון המקביל. הדוח מציין שמרווח המגזר נוטה לעלות במהלך שנת הכספים, ולכן ההשוואה הנכונה היא לאותו רבעון בשנה הקודמת.

פילוח גאוגרפי

יבשת אמריקה: 13.7 מיליארד דולר (+42%, 71% מההכנסות, לעומת 65%). אירופה, המזרח התיכון ואפריקה: 3.7 מיליארד (+7%). אסיה–פסיפיק: 1.9 מיליארד (+7%). הצמיחה של תשתית הענן מרוכזת ביבשת אמריקה.

Competitive Position — מיצוב תחרותי

מסד הנתונים והאפליקציות: הכנסות התמיכה בתוכנה עמדו על 19.8 מיליארד דולר בשנת הכספים 2026 וכמעט לא השתנו (−1%). זה בסיס לקוחות ארגוני שמחליף מסד נתונים לעיתים רחוקות. אורקל מציעה את מסד הנתונים שלה גם בתוך העננים של אמזון, מיקרוסופט וגוגל (Multicloud), כך שהלקוח יכול להישאר עם אורקל גם בלי לעבור לענן שלה. אפליקציות הענן הגיעו ל–15.9 מיליארד דולר בשנה (+11%).

תשתית הענן: אורקל מתחרה בשלוש ספקיות הענן הגדולות ובספקיות ייעודיות למחשוב בינה מלאכותית. לפי הודעת התוצאות, ברבעון נוספה קיבולת של 850 מגה–וואט, ומאז סוף רבעון 4 נמסרו ללקוחות יותר מ–300,000 מעבדים גרפיים. בנובמבר 2025 מכרה החברה את Ampere והודיעה על מדיניות של "ניטרליות שבבים" — עבודה עם כל ספקי המעבדים.

מה הדוחות מראים בצד השני: בדוח השנתי כותבת החברה שבחלק משירותי תשתית הענן היא "מרוכזת יותר במספר לקוחות גדולים", וש"חלק מהלקוחות עשויים להיות ממונפים מאוד". החברה אינה מפרסמת שמות או אחוזים. לפי הדוח השנתי, אף לקוח לא היווה 10% או יותר מההכנסות בשנים 2024–2026, אבל ה–RPO אינו מפולח לפי לקוח. הסקירה אינה כוללת נתוני השוואה למתחרים ממקור ראשוני.

How to Think About This Company — איך לחשוב על החברה הזו

אורקל היא היום שתי חברות בדוח אחד. הראשונה היא עסק תוכנה בוגר: תמיכה, רישיונות ואפליקציות, עם הכנסות חוזרות של יותר מ–35 מיליארד דולר בשנה. השנייה היא פרויקט תשתית שמשקיע ברבעון יותר ממה שהחברה כולה מכניסה. כמעט כל הצמיחה מגיעה מהשנייה, וכמעט כל ההשקעה הולכת אליה. כדי לקרוא את הדוחות צריך להפריד ביניהן.

ה–RPO הוא חוזה, לא מזומן. 664 מיליארד דולר של התחייבויות ביצוע הם פי 9 מההכנסות של 12 החודשים האחרונים. 13% מהם מתוכננים להכרה בשנה הקרובה, 37% בשנתיים שאחריה, ו–34% בשנים 4–5. כל דולר כזה יהפוך להכנסה רק אם מרכז הנתונים ייבנה, יחובר לחשמל ויימסר בזמן, ואם הלקוח יעמוד בחוזה.

שני תזרימים בשורה אחת. התזרים מפעילות שוטפת של הרבעון (23.1 מיליארד דולר) כולל 11.4 מיליארד מקדמות שהדוח מסווג כבעלות "רכיב מימון משמעותי" ושמהוונות בשיעור הריבית של החברה. בלי המקדמות, התזרים מפעילות היה 11.7 מיליארד — עדיין גבוה מ–8.1 מיליארד לפני שנה. שתי הקריאות נכונות: העסק מייצר יותר מזומן, וחלק מהמזומן שנכנס הוא מימון מלקוחות.

הפער בין משך החוזים למשך החכירות. לפי הדוח הרבעוני, 84% מה–RPO מתוכננים להכרה בתוך חמש שנים. החכירות למרכזי הנתונים הן ל–15 עד 19 שנה, והשרתים מופחתים על פני שש שנים. אם החוזים יחודשו או שהקיבולת תושכר מחדש, הפער הזה אינו בעיה. אם לא — ההוצאה הקבועה נשארת אצל אורקל.

הרווחיות של המנוע החדש לא מפורסמת. אורקל אינה מדווחת על תשתית הענן כמגזר נפרד. הנתון הקרוב ביותר הוא מרווח מגזר "ענן ותוכנה", שירד מ–59.6% ל–54.5% בשנה. הפחת הגיע ל–16.3% מההכנסות (9.1% לפני שנה), ועוד 48.5 מיליארד דולר של ציוד בהקמה יתחילו להיות מופחתים כשיוצבו. כשהחכירות שטרם החלו ייכנסו לתוקף, תתווסף הוצאה קבועה נוספת.

המימון הוא חלק מהמוצר. בשנת הכספים 2026 גייסה החברה 48 מיליארד דולר באג"ח ובמניית בכורה; ברבעון האחרון 20 מיליארד נוספים במניות. ביוני הודיעה ההנהלה על תוכנית לגייס כ–40 מיליארד דולר בשנת הכספים 2027, כולל הנפקת המניות שכבר הושלמה. כשהתזרים החופשי שלילי, הדיבידנד וההשקעה ממומנים בפועל מגיוסים. נגישות לשוק ההון היא לכן משתנה תפעולי, לא רק פיננסי.

העסק הישן ממשיך לממן. הכנסות התמיכה בתוכנה (כ–4.9 מיליארד דולר ברבעון) כמעט לא זזות, ואפליקציות הענן צומחות ב–10% בשנה. זה הבסיס שמאפשר לחברה לשאת את ההשקעה. הירידה במכירת רישיונות (−15%) והמעבר של לקוחות מתוכנה מקומית לענן הם תהליך שהחברה מתארת כחלק מהאסטרטגיה.

מדווח מול מנוטרל. 12 החודשים האחרונים כוללים רווח של 2.7 מיליארד דולר לפני מס ממכירת Ampere, ולפי ההנהלה גם רווח מכתבי אופציה של Bloom Energy. מנגד, הם כוללים 1.5 מיליארד דולר הוצאות ארגון מחדש ואחרות. מי שמשווה רווח בין תקופות צריך להחליט אילו מהפריטים האלה לנטרל, ולעשות זאת באופן עקבי לשני הכיוונים.

מבנה השליטה. לארי אליסון מחזיק 38.2% מהמניות, ולפי דוח הזימון 413 מיליון מהן משועבדות להבטחת קווי אשראי אישיים. ב–12 בספטמבר 2026 ביטל אליסון תוכנית מכירה מתוכננת והודיע שאין לו תוכנית אחרת למכור. ועדת הממשל של הדירקטוריון בוחנת את השעבוד מדי רבעון.

המסגרת נועדה לסדר את השאלות. היא אינה מכריעה ואינה משתתפת בהחלטה — ההחלטה של הקורא.

This framework is intended to structure analysis, not to produce an investment conclusion.

Risks & Monitoring — סיכונים ונושאים במעקב

סיכונים שעולים מהדוחות

צד נגדי וריכוז: החברה מציינת ריכוז במספר לקוחות גדולים בחלק משירותי התשתית, ושחלק מהלקוחות "עשויים להיות ממונפים מאוד". לפי הדוח השנתי, התשואה על ההשקעות תלויה ביכולת "הלקוחות המרכזיים" לעמוד בהתחייבויותיהם, ושינוי בה עשוי לחייב בחינה של שווי הנכסים.
התחייבויות ארוכות: 288 מיליארד דולר חכירות שטרם החלו ו–34.2 מיליארד התחייבויות רכש, מול חוזי לקוח קצרים יותר.
מימון: חוב של 125.3 מיליארד דולר, תזרים חופשי שלילי, ותלות בגישה לשוק האג"ח והמניות. בדוח השנתי מציינת החברה ששינוי בדירוג האשראי עשוי להשפיע על החוב ועל המניה.
דילול: +7.7% במספר המניות ב–15 חודשים, והמרת מניית הבכורה בינואר 2029.
ביצוע: חשמל, היתרי בנייה, אספקת מעבדים ורכיבי זיכרון, וקבלנים חיצוניים. החברה מציינת שמחסור בחשמל עלול להגביל את הצמיחה.
משפטי: תביעה ייצוגית של בעלי מניות (דלאוור, פברואר 2026, תוקנה ביולי) בטענה להצהרות מטעות על עסקי תשתית הענן. החברה מעריכה שאין לה השפעה מהותית.

נושאים במעקב לדוח רבעון 2 (דצמבר 2026)

#	נושא	הקריאה האחרונה
1	הכנסות וענן מול טווח ההנחיה	הנחיה: הכנסות +30%–34%, ענן +65%–71%
2	מרווח מגזר ענן ותוכנה	54.5% (59.6% לפני שנה)
3	תזרים מפעילות, מקדמות והשקעות הוניות	23.1 / 11.4 / 28.5 מיליארד דולר
4	חכירות שטרם החלו והתחייבויות רכש	288 / 34.2 מיליארד דולר
5	RPO והחלק שמתוכנן להכרה בשנה הקרובה	664 מיליארד דולר · 13%
6	פחת כאחוז מההכנסות	16.3%
7	מספר המניות במחזור	3,024 מיליון
8	שווי האג"ח לפי מחירי המסחר, כמדווח בביאורים	105.7 מול 125.0 מיליארד דולר

Scenario Framework — מסגרת תרחישים

התרחישים שלהלן הם תיאוריים ואינם חזאיים. הם אינם כוללים מחירים, אינם כוללים הסתברויות, ואינם מדרגים את התוצאות. מטרתם היחידה היא לסדר את התנאים שצריכים להתקיים כדי שכל מצב יתממש, כך שניתן יהיה לבדוק אותם מול הדיווחים הבאים.

Scenarios are descriptive, not predictive.

תנאים להתכנסות חיובית

אם התנאים הבאים יתקיימו במקביל

אם מרווח מגזר ענן ותוכנה יפסיק לרדת בהשוואה לאותו רבעון אשתקד, בזמן שהכנסות התשתית ממשיכות לגדול
אם התזרים מפעילות בלי מקדמות יגדל מהר יותר מההשקעות ההוניות
אם קצב ההכרה ב–RPO יעלה בהתאם לפריסה שבדוח, בלי שינויים מהותיים בחוזים
אם החברה תפרסם מידע נוסף על רווחיות תשתית הענן או על פיזור הלקוחות

תנאים להמשך המצב הקיים

אם התמונה תישאר כפי שהיא

אם ההכנסות ימשיכו לצמוח בקצב דומה לטווח ההנחיה, והתזרים החופשי יישאר שלילי
אם המימון ימשיך להגיע משילוב של אג"ח, מניות ומקדמות לקוחות
אם מרווח המגזר ינוע בטווח של הרבעונים האחרונים, והפחת ימשיך לעלות כאחוז מההכנסות
אם ההתחייבויות שמחוץ למאזן יישארו בסדר הגודל הנוכחי

תנאים להתכנסות שלילית

אם התנאים הבאים יתקיימו

אם לקוח גדול לא יעמוד בחוזה, או אם חוזים יידחו או יצומצמו
אם הגישה לשוק האג"ח או המניות תיעשה יקרה יותר בזמן שההשקעות ההוניות נמשכות
אם החכירות ייכנסו לתוקף לפני שההכנסות המתאימות יוכרו
אם מרווח מגזר ענן ותוכנה ימשיך לרדת גם כשהצמיחה בהכנסות נמשכת

Analytical Lens — עדשה אנליטית

שש השאלות הבאות זהות בכל סקירת חברה שלנו. הן פתוחות במכוון, ואינן מובילות למסקנה אחת. תפקידן לאפשר לקורא לבחון את החברה באותם שישה ממדים שבהם נבחנת כל חברה אחרת.

📈

צמיחה

כמה מהצמיחה של 30% מבוססת על חוזים שכבר נחתמו, וכמה תלויה בבנייה ובמסירה של מרכזי נתונים? ומה קורה לחלק של העסק שאינו תשתית ענן, שצמח בשיעור חד–ספרתי?

💰

רווחיות

מה תהיה רווחיות תשתית הענן אחרי פחת, חשמל וחכירות — נתון שהחברה אינה מפרסמת? מרווח מגזר ענן ותוכנה ירד מ–59.6% ל–54.5% בשנה.

⚖️

מינוף

איך לקרוא חוב של 125 מיליארד דולר, 288 מיליארד חכירות שטרם החלו ומקדמות לקוחות עם רכיב מימון — יחד, ולא כל אחד לחוד?

🛡️

מיצוב תחרותי

האם היתרון של אורקל במסד הנתונים עובר גם לתשתית הענן, או שבמחשוב לבינה מלאכותית התחרות היא בעיקר על מחיר, קיבולת ומהירות בנייה?

👥

איכות ההנהלה

איך ההנהלה מאזנת בין קצב ההשקעה לבין מבנה ההון, ועד כמה תוכנית המימון שהוצגה עמדה בפועל? ההנהלה עמדה מעל טווח ההנחיה בשני הרבעונים האחרונים.

🧩

מורכבות וסיכון עסקי

מה המשמעות של חוזים שרובם מוכרים בתוך חמש שנים, מול חכירות של 15 עד 19 שנה? ומי נושא בסיכון של קיבולת שלא תחודש?

Key Observations — תצפיות עובדתיות

1. ברבעון יוני–אוגוסט 2026 דיווחה אורקל על הכנסות של 19.3 מיליארד דולר (+30%), מתוכן 7.4 מיליארד מתשתית ענן (+121%). הרווח התפעולי עלה ב–57% ל–6.7 מיליארד דולר. לשנת הכספים 2027 כולה, לפי הנהלת החברה, ההכנסות יהיו לפחות 90 מיליארד דולר.

2. ה–RPO עמד על 664 מיליארד דולר, לעומת 455 מיליארד לפני שנה. לפי הדוח, 13% ממנו מתוכנן להכרה ב–12 החודשים הקרובים ו–84% בתוך חמש שנים.

3. ההשקעות ההוניות ברבעון הגיעו ל–28.5 מיליארד דולר, והתזרים החופשי היה מינוס 5.4 מיליארד דולר. התזרים מפעילות שוטפת (23.1 מיליארד) כלל 11.4 מיליארד מקדמות לקוחות עם רכיב מימון משמעותי.

4. החוב הפיננסי עמד על 125.3 מיליארד דולר והמזומן על 37.1 מיליארד. מחוץ למאזן יש 288 מיליארד דולר חכירות שטרם החלו. ברבעון הנפיקה החברה 141 מיליון מניות בהיקף 20 מיליארד דולר.

מתכונת הפעילות וגילוי רגולטורי

בקשי פיננסים פועלת במתכונת Family Office ללקוחות כשירים בלבד. מר ירון בקשי היה בעל רישיון ייעוץ השקעות מוסמך בשנים 2008–2023. נכון ליום פרסום מסמך זה, החברה אינה מחזיקה ברישיון ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או ניהול תיקי השקעות.

המסמך נועד למטרות מחקר ולימוד מקצועי בלבד. אין באמור משום המלצה לקנייה, מכירה, החזקה או ביצוע פעולה כלשהי בניירות ערך. אין באמור תחליף לייעוץ המתחשב בנתוניו ובצרכיו של כל אדם. כל החלטה — על אחריות המשקיע בלבד.

ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועים עתידיים. הנתונים נשלפו ממקורות רשמיים: הדוח הרבעוני בטופס 10-Q לרבעון שהסתיים ב–31.8.2026 (11.9.2026), הודעת התוצאות מ–10.9.2026, הדוח השנתי בטופס 10-K לשנת הכספים שהסתיימה ב–31.5.2026 (22.6.2026), הדוחות הרבעוניים והודעות התוצאות של שנת הכספים 2026, ודוח הזימון לאסיפה מ–25.9.2026. עדכוני דיווח שיפורסמו אחרי תאריך זה אינם כלולים.

אורקל (Oracle Corporation)