סטארבקס (Starbucks Corporation)
סקירה אנליטית · דוח הרבעון שהסתיים ב–28.6.2026 (רבעון 3 של שנת הכספים 2026)
בקשי פיננסים — Family Office | Research Depth: Comprehensive
על מה הסקירה הזו נשענת. הדוח הרבעוני של סטארבקס בטופס 10-Q לרבעון שהסתיים ב–28 ביוני 2026, שהוגש ב–29 ביולי 2026; הודעות התוצאות של ארבעת הרבעונים האחרונים (אוקטובר 2025 עד יולי 2026); הדוח השנתי בטופס 10-K לשנת הכספים 2025; ודיווחי 8-K על השלמת העסקה בסין, תוכניות הארגון מחדש, רכישת האג"ח וסגירת סניפים (ספטמבר 2026). נתוני שוק: מחיר סגירה ב–9.10.2026, שער דולר יציג של בנק ישראל מ–9.10.2026.
Company Profile — פרופיל החברה
סטארבקס (Starbucks Corporation) היא רשת בתי הקפה הגדולה בעולם. בסוף יוני 2026 פעלו תחת המותג 41,304 סניפים: שליש מהם בהפעלה עצמית של החברה, ושני שלישים בהפעלה של בעלי רישיון. מטה החברה בסיאטל, ובסוף שנת הכספים 2025 הועסקו בה כ–381 אלף עובדים.
החברה מדווחת על שלושה מגזרים. צפון אמריקה (ארה"ב וקנדה) מייצר כ–79% מההכנסות, ובו 18,371 סניפים. המגזר הבינלאומי כולל 22,933 סניפים, כמעט כולם כיום בהפעלת בעלי רישיון. פיתוח ערוצים (Channel Development) מוכר קפה ומשקאות ארוזים דרך שותפויות עם נסטלה ועם פפסיקו.
בספטמבר 2024 מונה בריאן ניקול למנכ"ל ויו"ר, והשיק את תוכנית "Back to Starbucks": חזרה לשירות בבית הקפה, תפריט מצומצם, השקעה בשעות עבודה בסניפים, וסגירת סניפים שאינם עומדים ביעדי החברה. במרץ 2026 מכרה החברה 60% מפעילות הקמעונאות שלה בסין לקרנות בניהול Boyu Capital, ונשארה עם 40% ועם הבעלות על המותג.
Financial Performance — ביצועים פיננסיים
הנתון שמוביל את הסיפור הוא מכירות זהות (comparable store sales) — שינוי המכירות בסניפים בהפעלה עצמית שפתוחים יותר מ–13 חודשים. הוא מפריד בין שני רכיבים: מספר העסקאות (כמה פעמים לקוחות קנו) והכרטיס הממוצע (כמה הוציאו בכל פעם).
המכירות הזהות התהפכו לצמיחה
בארה"ב: 0% ברבעון יולי–ספטמבר 2025, +4% ברבעון שאחריו, +7.1% ואז +7.9% ברבעון אפריל–יוני 2026. ברבעון האחרון עלו העסקאות ב–4.2% והכרטיס הממוצע ב–3.6%. לפי החברה, הכרטיס עלה בעיקר בזכות משלוחים, תוספות מזון והתאמות משקה. ברבעון המקביל אשתקד ירדו המכירות הזהות בארה"ב ב–2.2%, כך שבמבט על שנתיים העלייה המצטברת היא כ–5.7%. לרבעון יולי–ספטמבר 2026, לפי הנהלת החברה, המכירות הזהות בארה"ב יעלו ב–6.5% או יותר, מול 0% ברבעון המקביל.
ההכנסות ירדו בגלל סין, הרווח עלה — וחלקו מפריטים מיוחדים
ההכנסות ירדו ב–1.4% ל–9,323 מיליון דולר: יציאת סניפי סין מהדוחות הורידה 776 מיליון, והמכירות הזהות הוסיפו 524 מיליון. הרווח התפעולי לפי GAAP עלה ל–980 מיליון (10.5% מההכנסות). החברה מציגה גם רווח תפעולי "מתואם" (Non-GAAP) של 1,345 מיליון (14.4%), שאינו כולל 303 מיליון הוצאות ארגון מחדש וירידות ערך ו–62 מיליון עלויות עסקה ושינוי ארגוני. הרווח הנקי — 1,045 מיליון דולר, 0.91 דולר למניה — כולל רווח לפני מס של 536 מיליון ממכירת השליטה בסין. בניכוי הפריטים האלה דיווחה החברה על 0.85 דולר למניה.
שני פריטים ברבעון אינם חוזרים בהכרח. הראשון: החזר מכסים. בפברואר 2026 קבע בית המשפט העליון בארה"ב שהמכסים ההדדיים שהוטלו לפי חוק IEEPA אינם חוקיים. לפי ה–10-Q, ההחזרים שהתקבלו ברבעון "קיזזו ברובם" מכסים ששולמו בשלושת הרבעונים הראשונים של שנת הכספים, ונרשמו כהקטנת עלות המכר. החברה לא פרסמה את הסכום, והרווח המתואם כולל אותו. השני, בכיוון ההפוך: הוצאות תגמול לפי ביצועים עלו ב–79 מיליון ברבעון לעומת 112 מיליון בכל תשעת החודשים.
| מיליוני דולר | Q3-25 | Q4-25 | Q1-26 | Q2-26 | Q3-26 |
|---|---|---|---|---|---|
| הכנסות | 9,456 | 9,569 | 9,915 | 9,532 | 9,323 |
| רווח תפעולי GAAP | 936 | 278 | 891 | 828 | 980 |
| שולי תפעול GAAP | 9.9% | 2.9% | 9.0% | 8.7% | 10.5% |
| שולי תפעול מתואמים | 10.1% | 9.4% | 10.1% | 9.4% | 14.4% |
| רווח למניה GAAP ($) | 0.49 | 0.12 | 0.26 | 0.45 | 0.91 |
| רווח למניה מתואם ($) | 0.50 | 0.52 | 0.56 | 0.50 | 0.85 |
Q = רבעון בשנת הכספים, שמסתיימת בסוף ספטמבר. Q3-26 = אפריל–יוני 2026.
ההנחיה לשנת הכספים 2026 עודכנה שלוש פעמים
בינואר 2026 הנחתה החברה לרווח מתואם למניה של 2.15–2.40 דולר; באפריל — 2.25–2.45; וביולי — 2.55–2.65 דולר, עם שולי תפעול מתואמים של יותר מ–11%. ב–9 החודשים הראשונים הרוויחה החברה 1.91 דולר מתואם למניה, כך שההנחיה מגלמת לרבעון יולי–ספטמבר 0.64–0.74 דולר, מול 0.52 ברבעון המקביל. בספטמבר הודיעה החברה על סגירת כ–250 סניפים בצפון אמריקה, ועדכנה את תוספת הסניפים נטו לשנה לכ–440, במקום 600–650.
Balance Sheet & Capital — מאזן ומבנה הון
ב–28.6.2026 החזיקה החברה 3.9 מיליארד דולר במזומן ובהשקעות, מול חוב פיננסי של 13.3 מיליארד. החוב נטו: 9.4 מיליארד דולר. בתשעת החודשים הראשונים של שנת הכספים ירד החוב ב–2.8 מיליארד: 1.5 מיליארד פירעונות במועד, וכ–1.3 מיליארד ברכישת אג"ח במאי, ממימון תמורת העסקה בסין. מסגרת אשראי של 3 מיליארד דולר לא נוצלה. לוח הפירעונות: 1.5 מיליארד בשנת הכספים 2027, 1.1 מיליארד ב–2028, 1.75 מיליארד ב–2029.
מעבר לחוב הפיננסי יש התחייבויות חכירה של 9.2 מיליארד דולר — שכירות הסניפים. בצד ההתחייבויות יש גם 5.6 מיליארד דולר הכנסות נדחות, ברובן יתרת תשלום מראש של כ–7 מיליארד דולר שקיבלה החברה מנסטלה, ושמוכר כהכנסה על פני 40 שנה. מדי שנה נרשמים כ–176 מיליון דולר כהכנסה מהתשלום הזה, בלי תזרים מזומנים נוסף.
ההון העצמי שלילי: גירעון של 7.7 מיליארד דולר. הגירעון נוצר מרכישות עצמיות ומדיבידנדים שחילקה החברה לאורך השנים מעבר לרווחים שצברה, ולא מהפסדים. כיסוי הריבית: הרווח התפעולי המתואם של 12 החודשים האחרונים (4.1 מיליארד) גדול פי 7.4 מהוצאות הריבית (556 מיליון).
החזר הון: דיבידנד רבעוני של 0.62 דולר למניה (2.48 דולר בשנה), 65 רבעונים רצופים. לא בוצעו רכישות עצמיות בשנת הכספים 2025 ובתשעת החודשים הראשונים של 2026. בשנת הכספים 2025 התזרים החופשי (2.44 מיליארד) היה נמוך מהדיבידנד ששולם (2.77 מיליארד). ב–12 החודשים האחרונים התזרים החופשי עמד על 3.64 מיליארד והדיבידנד על 2.81 מיליארד — בין היתר כי ההשקעות ההוניות בתשעת החודשים ירדו מ–1.85 ל–0.89 מיליארד דולר. לפי החברה, ההשקעות ההוניות בשנת הכספים 2026 יהיו נמוכות מאלה של 2025.
Segments — פילוח מגזרי
| רבעון אפריל–יוני, מיליוני דולר | הכנסות 2025 | הכנסות 2026 | שינוי | רווח תפעולי 2026 | שוליים 2025 | שוליים 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| צפון אמריקה | 6,927 | 7,395 | +6.8% | 1,009 | 13.3% | 13.6% |
| בינלאומי | 2,011 | 1,323 | −34.2% | 253 | 13.6% | 19.1% |
| פיתוח ערוצים | 484 | 588 | +21.5% | 306 | 45.1% | 52.1% |
צפון אמריקה. ההכנסות עלו 6.8%, ושולי התפעול עלו מ–13.3% ל–13.6%. לפי הפירוק שבדוח: מינוף מכירות הוסיף כ–340 נקודות בסיס, עקיפת כנס מנהלים שנערך ברבעון המקביל — כ–120, ואינפלציה נמוכה עם החזר המכסים — כ–110. מנגד, ארגון מחדש הוריד כ–240, השקעות בשעות עבודה כ–190, ותמהיל מוצרים כ–100. בשנת הכספים 2024 עמדו שולי המגזר על 19.8%, ובשנת 2025 על 11.5%.
בינלאומי. ההכנסות ירדו ב–34% כי כ–8,000 סניפי סין עברו מהפעלה עצמית לרישיון. השוליים עלו ל–19.1%, אך הרווח התפעולי ירד ב–7%, למרות מכירות זהות של +5.7%. מהמיזם המשותף בסין רשמה החברה ברבעון הכנסות של 52.5 מיליון דולר ממכירת מוצרים ומתמלוגים, וחלק ברווחי המיזם.
פיתוח ערוצים. ההכנסות עלו 21.5%, בעיקר מהברית עם נסטלה. לפי הדוח, השוליים עלו בעיקר בזכות השפעות המכסים, כולל ההחזרים (כ–1,370 נקודות בסיס).
Competitive Position — מיצוב תחרותי
היתרון שהחברה מציגה הוא היקף ומותג: 41 אלף סניפים, שרשרת אספקה שכוללת קלייה עצמית, תוכנית נאמנות דיגיטלית (Starbucks Rewards) שמחזיקה 1.7 מיליארד דולר בכרטיסים טעונים ובנקודות, ונוכחות במדפי הסופרמרקט דרך נסטלה ופפסיקו. המעבר של רוב הסניפים מחוץ לצפון אמריקה לבעלי רישיון הופך חלק גדל מההכנסות לתמלוגים ולמכירת מוצרים.
מה הדוחות מראים בצד השני: בשנים 2024–2025 ירדו העסקאות בארה"ב שמונה רבעונים ברציפות, ושולי צפון אמריקה ירדו מ–19.8% ל–11.5%. החזרת הלקוחות דרשה השקעה בשעות עבודה, שהחברה מציגה כחלק מהמודל ולא כהוצאה זמנית. כ–6% מיותר מ–10,000 הסניפים בהפעלה עצמית בארה"ב מאוגדים. החברה אינה מפרסמת נתוני נתח שוק מול מתחרים, והסקירה הזו אינה כוללת נתונים כאלה ממקור ראשוני.
How to Think About This Company — איך לחשוב על החברה הזו
בסטארבקס, השאלה כבר אינה אם הלקוחות חוזרים — אלא כמה זה עולה להחזיר אותם. המכירות הזהות בארה"ב עלו ב–7.9% והעסקאות ב–4.2%. זה השינוי שתוכנית "Back to Starbucks" הבטיחה. השאלה הבאה היא מה נשאר מהצמיחה הזו בשורת הרווח, אחרי עלויות העבודה שנדרשו כדי להשיג אותה.
הפירוק של שולי צפון אמריקה הוא המפתח. לפי ה–10-Q, על מכירות זהות של 8.1% במגזר, מינוף המכירות הוסיף כ–340 נקודות בסיס, ושעות העבודה ותמהיל המוצרים לקחו כ–290. כנס מנהלים שלא חזר והחזר המכסים הוסיפו עוד כ–230, והארגון מחדש הוריד 240. מי שמנטרל את הפריטים שאינם חוזרים מגיע לשיפור תפעולי צנוע מאוד. הדוחות הבאים יראו אם המינוף מתרחב כשההשקעה בעבודה מתייצבת.
רבעון אחד אינו "נקי". ברבעון אפריל–יוני נרשמו החזרי מכס על שלושה רבעונים, השלמה של תגמול לפי ביצועים, רווח ממכירת השליטה בסין, ומס על אותו רווח. ברבעונים שלפניו נהנו הדוחות מהפסקת הפחת על נכסי סין שסווגו "מוחזקים למכירה". ההנחיה של החברה לרבעון יולי–ספטמבר — 0.64–0.74 דולר למניה, מגלמת שולי תפעול מתואמים של כ–11%–13% לפי חישוב שלנו — היא נקודת השוואה שאינה תלויה בהחזרים.
הוצאות "חד–פעמיות" שחוזרות. בשנת הכספים 2025 נרשמו 892 מיליון דולר ארגון מחדש וירידות ערך, ובתשעה חודשים של 2026 עוד 416 מיליון. בשישה רבעונים הודיעה החברה על חמש תוכניות, האחרונה בספטמבר 2026 (כ–300 מיליון לסגירת כ–250 סניפים). החברה מנטרלת אותן מהרווח המתואם ומציינת שהן יסתיימו "בפרק זמן מוגבל". הפער בין הרווח התפעולי לפי GAAP למתואם ב–12 החודשים האחרונים: 1.15 מיליארד דולר. הקורא צריך להחליט באיזה מהשניים להשתמש.
סין: מנכס תפעולי לנכס פיננסי. קרנות Boyu רכשו 60% לפי שווי פעילות של כ–4 מיליארד דולר. סטארבקס קיבלה 3.1 מיליארד, נשארה עם 40% (כ–1.2 מיליארד בספרים), ורשמה רווח לפני מס של 536 מיליון. מעכשיו סין היא תמלוגים, מכירת מוצרים וחלק ברווח — לא הכנסות של 3 מיליארד בשנה. לפי החברה, השותפים שואפים להגיע לעד 20,000 סניפים בסין לאורך זמן, ממספר של כ–8,000 היום.
הבסיס להשוואה משתנה. המכירות הזהות של 2026 נמדדות מול שנה חלשה: רבעון אפריל–יוני 2025 ירד ב–2.2%, ורבעון יולי–ספטמבר 2025 עמד על 0%. בשנת הכספים 2027 הבסיס יהיה הרבעונים של 2026, שעלו 4%–7.9%. כדי שהצמיחה תימשך באותו קצב, העסקאות צריכות להמשיך לעלות על בסיס גבוה.
התזרים מול הדיבידנד. הדיבידנד, כ–2.8 מיליארד דולר בשנה, הוא השימוש הגדול ביותר בתזרים. ב–2025 התזרים החופשי לא כיסה אותו. ב–12 החודשים האחרונים כן, אבל זה קרה כשההשקעות ההוניות ירדו בחצי. השאלה היא איזו רמת השקעה נדרשת כדי לתחזק 18 אלף סניפים בצפון אמריקה ולשפץ אותם — נתון שאינו בדוחות הנוכחיים.
מאזן שמתחזק. הירידה של 2.8 מיליארד דולר בחוב הקטינה את הוצאות הריבית, ולוח הפירעונות פרוס. הגירעון בהון העצמי אינו סימן למצוקה אלא תוצאה של החזר הון בעבר. מנגד, התחייבויות החכירה (9.2 מיליארד) הן חלק מהמבנה הקבוע של העסק.
מה יכריע. שלושה נתונים יספרו את הסיפור בדוחות הבאים: שולי צפון אמריקה ללא החזרי מכס, קצב העסקאות מול בסיס השוואה גבוה, והאם תוכניות הארגון מחדש אכן מסתיימות במחצית הראשונה של שנת הכספים 2027, כפי שהחברה מציינת.
המסגרת נועדה לסדר את השאלות. היא אינה מכריעה ואינה משתתפת בהחלטה — ההחלטה של הקורא.
This framework is intended to structure analysis, not to produce an investment conclusion.
Risks & Monitoring — סיכונים ונושאים במעקב
סיכונים שעולים מהדוחות
- עלויות עבודה: השקעה בשעות עבודה הורידה כ–190 נקודות בסיס משולי צפון אמריקה ברבעון, וכ–240 בתשעה חודשים. עתודות הביטוח העצמי במאזן עלו מ–282 ל–455 מיליון דולר.
- מחירי סחורות: קפה ירוק הוא סיכון השוק העיקרי לפי החברה. התחייבויות רכש: 383 מיליון דולר במחיר קבוע וכ–440 מיליון במחיר שטרם נקבע.
- מכסים ומדיניות סחר: ההחזר של 2026 נבע מפסיקה. מכסים חדשים בבסיס חוקי אחר ישפיעו על עלות המכר.
- ארגון מחדש: חמש תוכניות בשישה רבעונים; לפי החברה, עוד כ–230 מיליון דולר לתוכניות הקיימות עד המחצית הראשונה של שנת הכספים 2027, ועוד כ–300 מיליון לתוכנית מספטמבר 2026.
- איגוד עובדים: כ–6% מהסניפים בהפעלה עצמית בארה"ב מאוגדים; החברה מתארת השבתות והפרעות בעבר.
- תלות במגזר אחד: צפון אמריקה מייצר כ–79% מההכנסות.
- מינוף: חוב נטו של 9.4 מיליארד דולר ועוד 9.2 מיליארד התחייבויות חכירה, מול גירעון בהון.
נושאים במעקב לדוח רבעון 4 ושנת הכספים 2026 (29.10.2026)
| # | נושא | הקריאה האחרונה |
|---|---|---|
| 1 | מכירות זהות בארה"ב ופיצול עסקאות/כרטיס | +7.9% (4.2% / 3.6%); הנחיה: +6.5% או יותר |
| 2 | שולי צפון אמריקה, בלי החזרי מכס | 13.6% GAAP ברבעון 3; 19.8% בשנת 2024 |
| 3 | רווח מתואם למניה ברבעון | הנחיה משתמעת: 0.64–0.74 דולר |
| 4 | הנחיה לשנת הכספים 2027 | טרם פורסמה |
| 5 | הוצאות ארגון מחדש ותוכניות חדשות | 416 מיליון בתשעה חודשים + כ–530 מיליון שהוכרזו |
| 6 | תזרים חופשי שנתי מול דיבידנד | 12 חודשים: 3.64 מול 2.81 מיליארד דולר |
| 7 | חלק ברווחי המיזם בסין — רבעון מלא ראשון | רבעון 3: רווח ממוחזקות בבינלאומי 22.8 מיליון |
| 8 | היקף ההשקעות ההוניות | 887.8 מיליון בתשעה חודשים (1,849.5 אשתקד) |
Scenario Framework — מסגרת תרחישים
התרחישים שלהלן הם תיאוריים ואינם חזאיים. הם אינם כוללים מחירים, אינם כוללים הסתברויות, ואינם מדרגים את התוצאות. מטרתם היחידה היא לסדר את התנאים שצריכים להתקיים כדי שכל מצב יתממש, כך שניתן יהיה לבדוק אותם מול הדיווחים הבאים.
Scenarios are descriptive, not predictive.
- אם העסקאות בארה"ב ימשיכו לעלות גם מול הבסיס הגבוה של 2026
- אם שולי צפון אמריקה יעלו ברבעונים שבהם אין החזרי מכס ואין עקיפה של אירועים חד–פעמיים
- אם תוכניות הארגון מחדש יסתיימו במחצית הראשונה של שנת הכספים 2027, ללא תוכנית חדשה
- אם התזרים החופשי יכסה את הדיבידנד גם כשההשקעות ההוניות חוזרות לרמה של תחזוקה ושיפוץ
- אם המכירות הזהות יתמתנו לצמיחה חיובית נמוכה יותר מול בסיס השוואה גבוה
- אם המינוף מהמכירות ימשיך להתקזז ע"י עלויות עבודה ותמהיל
- אם הוצאות ארגון מחדש יופיעו גם בשנת 2027, בהיקף קטן יותר
- אם המיזם בסין יתרום תמלוגים וחלק ברווח, בלי שינוי מהותי בתמונה המאוחדת
- אם העסקאות בארה"ב יחזרו לירידה כשהבסיס הנמוך של 2025 ייגמר
- אם שולי צפון אמריקה יחזרו לרמה של 10%–12% ברבעונים ללא פריטים מיוחדים
- אם מחירי הקפה, מכסים חדשים או עלויות עבודה יעלו מהר מהכרטיס הממוצע
- אם התזרים החופשי יחזור להיות נמוך מהדיבידנד
Analytical Lens — עדשה אנליטית
שש השאלות הבאות זהות בכל סקירת חברה שלנו. הן פתוחות במכוון, ואינן מובילות למסקנה אחת. תפקידן לאפשר לקורא לבחון את החברה באותם שישה ממדים שבהם נבחנת כל חברה אחרת.
Key Observations — תצפיות עובדתיות
1. ברבעון אפריל–יוני 2026 עלו המכירות הזהות בארה"ב ב–7.9%, עם עלייה של 4.2% בעסקאות ושל 3.6% בכרטיס הממוצע. ברבעון המקביל אשתקד הן ירדו ב–2.2%. לרבעון יולי–ספטמבר 2026, לפי הנהלת החברה, הן יעלו ב–6.5% או יותר.
2. ההכנסות ירדו ב–1.4% ל–9.32 מיליארד דולר בעקבות יציאת סניפי סין מהדוחות. הרווח התפעולי לפי GAAP עמד על 980 מיליון דולר (10.5%), והמתואם על 1,345 מיליון (14.4%). המתואם כולל החזרי מכס על שלושה רבעונים, שסכומם לא פורסם.
3. בשנת הכספים 2025 ובתשעה חודשים של 2026 נרשמו 1.31 מיליארד דולר הוצאות ארגון מחדש וירידות ערך, והחברה הודיעה על כ–530 מיליון נוספים. בספטמבר 2026 הודיעה על סגירת כ–250 סניפים בצפון אמריקה.
4. החוב הפיננסי ירד ב–2.8 מיליארד דולר בתשעה חודשים, ל–13.3 מיליארד, בין היתר מתמורת העסקה בסין (3.1 מיליארד). ב–12 החודשים האחרונים עמד התזרים החופשי על 3.64 מיליארד דולר והדיבידנד ששולם על 2.81 מיליארד.
בקשי פיננסים פועלת במתכונת Family Office ללקוחות כשירים בלבד. מר ירון בקשי היה בעל רישיון ייעוץ השקעות מוסמך בשנים 2008–2023. נכון ליום פרסום מסמך זה, החברה אינה מחזיקה ברישיון ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או ניהול תיקי השקעות.
המסמך נועד למטרות מחקר ולימוד מקצועי בלבד. אין באמור משום המלצה לקנייה, מכירה, החזקה או ביצוע פעולה כלשהי בניירות ערך. אין באמור תחליף לייעוץ המתחשב בנתוניו ובצרכיו של כל אדם. כל החלטה — על אחריות המשקיע בלבד.
ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועים עתידיים. הנתונים נשלפו ממקורות רשמיים: הדוח הרבעוני בטופס 10-Q לרבעון שהסתיים ב–28.6.2026 (29.7.2026), הודעות התוצאות של רבעון 4 בשנת הכספים 2025 ורבעונים 1–3 בשנת הכספים 2026, הדוח השנתי בטופס 10-K לשנת הכספים 2025 (14.11.2025), ודיווחי 8-K של החברה לרשות ניירות ערך האמריקאית משנת 2026, האחרון מ–24.9.2026. עדכוני דיווח שיפורסמו אחרי תאריך זה אינם כלולים.
סקירה לכשירים — Family Office
הסקירה האנליטית המלאה של סטארבקס (SBUX) לרבעון שהסתיים ביוני 2026 זמינה ללקוחות פרימיום של בקשי פיננסים.
הסקירה כוללת ניתוח של 10 סעיפים, פסקאות "How to Think About This Company", מסגרת תרחישים מובנית, ו-Analytical Lens של 6 ממדים.
🕔 גרסאות קודמות של הניתוח
- FY2025 · נשמר בארכיון ב-10/10/2026
הגרסאות הקודמות נשמרות לצורכי תיעוד והשוואה. הן אינן מעודכנות ואין להסתמך עליהן כמקור מידע עדכני.
בקשי פיננסים · Family Office · כל הזכויות שמורות 2026