בקשי פיננסים

Warner Bros. Discovery, Inc. · וורנר ברוס דיסקברי — Warner Bros. Discovery, Inc.

Communication Services · New York, New York · NASDAQ

WBD
Value NASDAQ Research Depth · Standard

🏢 תיאור החברה

Warner Bros. Discovery (WBD) היא חברת מדיה (AT&T-WarnerMedia + Discovery merger 2022). Max streaming, Warner Bros. Studios, Networks (CNN, TNT, HGTV), Games. Heavily indebted $35B+ post-merger. Split-off plan announced FY2025. Streaming approaching profitability. [source: WBD 10-K FY2025]
סקטור · תת-סקטורCommunication Services · Entertainment
[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
מטהNew York, New York
[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
שנת יסוד2022 (merger)
[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
CEOMr. David M. Zaslav
[WBD DEF 14A filed 2025-04-23 · accession 0001437107-25-000084]
ChairmanN/A
[WBD DEF 14A filed 2025-04-23 · accession 0001437107-25-000084]
עובדים~35,500
[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
שווי שוק$68.9B
[snapshot 2026-04-17]
הכנסות FY2025$37.3B
[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
רווח נקי$0.7B
[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
מניות בחוץ2,507M
[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
שווי שוק
$68.9B
2,507M | P/E 94.72
[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020] · [yfinance snapshot 2026-04-17]
הכנסות FY2025
$37.3B
-5.1% Y/Y
[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
רווח נקי
$0.7B
EPS $0.29 | -106.4% Y/Y
[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
שולי רווח גולמי
44.0%
Op Margin 3.5%
[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
FCF
$3.1B
FCF Yield (snapshot) 4.48%
[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020] · snapshot 2026-04-17
חוב נטו
$28.0B Net Debt
Debt $33B | Cash $5B
[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
מחיר סגירה
$27.47
נכון ל-2026-04-17
[yfinance snapshot 2026-04-17]
1

ביצועים פיננסיים — 5 שנים

הכנסות ($M)
5 שנות כספים אחרונות
רווח תפעולי ושולי רווח
מגמה רב-שנתית
EBITDA ותזרים חופשי
מגמה 5 שנים
פילוח הכנסות
שנת הכספים האחרונה
שולי רווחיות — 5 שנים
Gross / Operating / Net Margin %
מבנה הון
Cash, Debt, Net Debt | 5 שנים
2

דוחות כספיים

סעיףFY-4FY-3FY-2FY-1FY (אחרונה)מקור
הכנסות$0.0M$33.8B$41.3B$39.3B$37.3B[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
רווח גולמי$0.0M$13.4B$16.8B$16.4B$16.4B[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
רווח תפעולי$0.0M$-3.5B$-886.0M$18.0M$1.3B[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
שולי תפעולי %0.0%-10.3%-2.1%0.0%3.5%[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
EBITDA$0.0M$17.8B$23.2B$21.1B$19.0B[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
רווח נקי$0.0M$-7.4B$-3.1B$-11.3B$727.0M[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
EPS ($)$0.00$-3.82$-1.28$-4.62$0.29[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
FCF$0.0M$3.3B$6.2B$4.4B$3.1B[WBD 10-K filed 2026-02-27 · accession 0001437107-26-000020]
3

חפיר כלכלי

🏰 מקורות החפיר
[source: WBD 10-K FY2025 Item 1] Max streaming 110M+ subs★★★★☆
[source: WBD 10-K FY2025] Warner Bros. Studios — 100-year film library★★★★☆
[source: WBD 10-K FY2025] Networks 200M+ households★★★★☆
[source: WBD 10-K FY2025] HBO content legacy★★★★☆
[source: WBD 10-K FY2025] Sports rights (NBA, NCAA)★★★★☆
4

מכפילים והערכת שווי

מכפילהחברהממוצע עצמי 5Yפער מממוצע 5Y
P/E (TTM) [yfinance snapshot · 5Y computed 2026-04-18]94.7x99.4x (5Y)-4.7%
P/E (Fwd) [yfinance forward consensus]N/MN/AN/A
EV/EBITDA [yfinance snapshot · 5Y computed 2026-04-18]13.8x3.7x (5Y)+271.7%
P/S [yfinance snapshot · 5Y computed 2026-04-18]1.9x1.0x (5Y)+88.8%
P/B [yfinance snapshot · 5Y computed 2026-04-18]1.9x1.0x (5Y)+97.9%
Div Yield [yfinance snapshot · 5Y computed 2026-04-18]0.00%0.00% (5Y)—
FCF Yield (snapshot) [computed · 2026-04-18]4.48%14.50% (5Y)-69.1%
הממוצעים הסטטיסטיים של 5Y מחושבים מנתונים שנתיים של yfinance (annual income_stmt × balance_sheet × cash_flow + price snapshots at FY-end). מקור: lib/compute_5y_multiples.py · Refresh: 2026-04-18
5

How to Think About This Company

ניתוח מלא של How to Think About This Company עבור WBD — הכולל בחינה של המהות, המשתנים המרכזיים, נקודות טעות אנליטיות פוטנציאליות, ומה שמבחין חשיבה מקצועית מ-noise — זמין במסגרת תכני הFamily Office.

ההבדל בין ניתוח שטח לחשיבה מקצועית נמצא לרוב במשתנים שאינם גלויים במבט ראשון. The difference between surface-level analysis and professional thinking often lies in the variables that are not immediately visible.

7

סיכונים וזרזים

⚠️ סיכונים עיקריים
⚠️[source: WBD 10-K FY2025 Item 1A] Net Debt $32B+, Debt/EBITDA 4x
⚠️[source: WBD 10-K FY2025] Linear TV cord-cutting accelerating
⚠️[source: WBD 10-K FY2025] Streaming competition (NFLX, Disney+)
⚠️[source: WBD 10-K FY2025] NBA rights renewal costs
⚠️[source: WBD 10-K FY2025] Split-off execution risk
⚠️[source: WBD 10-K FY2025] Studio output volatility
🚀 נושאים במעקב
📈Max streaming 110M+ subs
📈Warner Bros. Studios — 100-year film library
📈Networks 200M+ households
📈HBO content legacy
📈Sports rights (NBA, NCAA)
📈תנאים לתרחיש חיובי Split unlocks value · Max profitability · debt reduction
8

Scenario Framework

המסגרת למטה מתארת אילו תנאים צריכים להתקיים בכל תרחיש — לא תחזית מחיר.

Scenarios are descriptive, not predictive. They outline possible conditions, not expected outcomes. אין בתרחישים הללו הערכת סבירות, אין כיוון מועדף, ואין ציפייה לגבי איזה מהם יתממש.

🐂 Bull Case
אם התנאים הבאים מתקיימים במקביל: Split unlocks value · Max profitability · debt reduction
📊 Base Case
אם התנאים מתקיימים חלקית בלבד: Max streaming 110M+ subs
🐻 Bear Case
אם התנאים הבאים מתקיימים במקביל: Net Debt $32B+, Debt/EBITDA 4x · Linear TV cord-cutting accelerating · Streaming competition (NFLX, Disney+)
המסגרת מתארת תנאים, לא תחזיות. אין במסגרת זו כיוון מועדף, הערכת סבירות, או יעדי מחיר.
10

Analytical Lens — The Questions We Ask

בניתוח חברה מקצועית, השאלה אינה "האם זה טוב", אלא "באילו זוויות ראייה חייבים לבחון את החברה כדי לא לפספס את העיקר". כל ניתוח ב-Bakshi Finance עובר דרך שש זוויות. הטקסט למטה אינו הערכה — הוא המיפוי של השאלות שהניתוח הזה אמור לענות עליהן.

The analysis is based on an internal multi-factor analytical framework used in professional portfolio management. The framework maps the questions; the answers appear woven through the analysis above.

מה שהעדשה אינה: אין כאן דירוג, אין ציון, אין השוואה בין חברה זו לחברה אחרת, ואין העדפה. אותן שש שאלות נשאלות על כל חברה באתר — השונות היא בתשובות, לא בכלי.

This framework is intended to structure analysis, not to produce an investment conclusion.

📈
Growth
איך החברה גדלה? האם הצמיחה נובעת מכמות, ממחיר, או ממיקס? האם היא יציבה לאורך מחזורים?
💰
Profitability
איך שולי הרווח מתנהגים לאורך זמן? כמה מהרווח החשבונאי הופך לתזרים חופשי בפועל?
⚖️
Leverage
מה מבנה ההון? באיזו גמישות החברה תתמודד עם מחזור ירוד או עם עלויות מימון גבוהות?
🏰
Competitive Position
מה מגן על ההכנסות שלה מפני כרסום? כמה זמן ההגנה הזאת צפויה להחזיק?
👔
Management Quality
איך ההנהלה מקצה הון? מה ההיסטוריה שלה בהחלטות אסטרטגיות?
🧩
Business Complexity / Risk
מהם המקומות בהם ניתוח פשטני יטעה? מה חשוף לרגולציה, למחזוריות, או לשינויים טכנולוגיים?

Key Observations

סיכום זה אינו המלצה. הוא רשימה עובדתית של מה שהניתוח זיהה. ההחלטה — של הלקוח.

גילוי נאות — מתכונת Family Office

בקשי פיננסים פועלת במתכונת Family Office ללקוחות כשירים בלבד. מר ירון בקשי היה בעל רישיון ייעוץ השקעות מוסמך בשנים 2008–2023. נכון ליום פרסום מסמך זה, החברה אינה מחזיקה ברישיון ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או ניהול תיקי השקעות. המסמך נועד למטרות מחקר ולימוד מקצועי בלבד. אין באמור משום המלצה לקנייה, מכירה, החזקה או ביצוע פעולה כלשהי בניירות ערך. אין באמור תחליף לייעוץ המתחשב בנתוניו ובצרכיו של כל אדם. כל החלטה — על אחריות המשקיע בלבד. ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועים עתידיים.