בקשי פיננסים — Family Office
המידע המוצג באתר זה הוא לצרכי מידע ולימוד בלבד. אין לראות בו ייעוץ השקעות, שיווק השקעות, או תחליף לייעוץ המותאם אישית. המשרד פועל במתכונת Family Office למשקיעים כשירים. מייסד המשרד הוא בעל רישיון ייעוץ השקעות לשעבר (2008–2023). האתר לא משתתף בהחלטת ההשקעה.

זטא גלובל הולדינגס — Zeta Global Holdings

Zeta Global Holdings | NYSE | US Tech · MarTech / AI Marketing

נתונים נכונים ל: אפריל 2026 | מקור ראשי: SEC 10-K FY2025

ZETA
Research Depth · Standard US Tech · MarTech / AI Marketing
הכנסות FY2025
$1,305M
+29.7% YoY (שיא)
שווי שוק
$4.24B
מחיר $17.37 / P/S 3.25
Adj. EBITDA
$279M
מרווח 21.4%
FCF
$185M
FCF Margin 14.2%
רווח GAAP
($31.5M)
שיפור מ-($69.8M)
EPS GAAP
($0.14)
משתפר עם growth
Fwd P/E
17.0x
TTM N/A (הפסד GAAP)
1 Company Profile — פרופיל החברה

Zeta Global Holdings (ZETA — Zeta Global Holdings Corp) היא חברת AI marketing platform אמריקאית, נסחרת ב-NYSE. החברה מספקת פלטפורמת data-driven marketing (Zeta Marketing Platform) המאפשרת ללקוחות גדולים (חברות Fortune 500) לפלח, לפנות ולמדוד קמפיינים שיווקיים. Zeta נחשבת לחברת MarTech בצמיחה גבוהה אך עדיין הפסדית GAAP — הכנסות $1.31B ב-FY2025 (+29.7%), Adj. EBITDA $279M (Margin 21.4%), אך הפסד נקי GAAP של $31.5M (משתפר מ-$69.8M). FCF חיובי $185M. הערה מרכזית: Zeta היא דוגמה ל-software platform שהגיעה לרווחיות תפעולית מבוסס Adj.EBITDA אך עדיין נושאת הפרשי SBC משמעותיים.

פעילותמאפיין
Direct Customersחברות Fortune 500
Agency Partnersסוכנויות פרסום
IndustriesRetail, Financial, Tech, Healthcare
Zeta CDPCustomer Data Platform — הליבה

מקור: SEC 10-K FY2025

2 Key Financial Observations — תצפיות פיננסיות

סיכום זה אינו המלצה. הוא רשימה עובדתית של מדדים פיננסיים מרכזיים.

ביצועים FY2025

מדדערך
הכנסות$1.31B
Adj. EBITDA$279M
FCF$185M
רווח GAAP($31.5M)
EPS($0.14)

מדדים נוספים

מדדערך
שווי שוק$4.24B
P/S3.25x
Adj. EBITDA Margin21.4%
FCF Margin14.2%

נתונים חסרים: פילוח לקוחות לפי תעשייה, Net Revenue Retention מדויק, ARR breakdown, השפעת רכישות.

מדדים פיננסיים
פילוח פעילות
EBITDA מתואם ושולי FCF (%)
הכנסות ($M)
רווח GAAP ($M)
תזרים חופשי (FCF, $M)
3 Industry & Competitive Context — סביבה תחרותית

MarTech + AI Marketing. שוק צומח מהיר. תחרות מ-Adobe, Salesforce, Oracle, HubSpot.

מתחרהטיקרהבדל
Adobe (Marketo)ADBEמתחרה ב-MarTech enterprise
SalesforceCRMתחרות ב-CDP
OracleORCLמתחרה ב-Marketing Cloud
HubSpotHUBSתחרות במגזר SMB
4 Risk Factors — גורמי סיכון
סיכוןהקשר
הפסד GAAP מתמשךאם SBC לא יורד
תחרות מ-Adobe/Salesforceענקים עם R&D עצום
צמיחה תלויה ב-customer addsמעט מתחומים מסוימים
AI privacy regulationGDPR + state privacy laws
5 Analytical Lens — השאלות שאנחנו שואלים
בניתוח חברה מקצועית, השאלה אינה "האם זה טוב", אלא "באילו זוויות ראייה חייבים לבחון את החברה כדי לא לפספס את העיקר". ב-Bakshi Finance, כל ניתוח עובר דרך שש זוויות.

This framework is intended to structure analysis, not to produce an investment conclusion.
Growth
+29.7% — האם נשמר 25%+?
Profitability
Adj.EBITDA 21.4% — מתי GAAP חיובי?
Leverage
FCF $185M — איך מנוצל?
Competitive Position
מול Adobe/Salesforce — נישה ייחודית?
Management Quality
David Steinberg — Founder CEO
Business Complexity
CDP + פלטפורמת AI — איך מעריך?
אלה השאלות. התשובות הספציפיות לזטא גלובל הולדינגס — משולבות לאורך הניתוח, ולעומק בחלק "How to Think About This Company".
אותן שש שאלות נשאלות על כל חברה באתר — השונות היא בתשובות, לא בכלי.
6 Scenario Framework — מסגרת תרחישים
Scenarios are descriptive, not predictive. They outline possible conditions, not expected outcomes.
אין בתרחישים הללו הערכת סבירות, אין כיוון מועדף, ואין ציפייה לגבי איזה מהם יתממש.
תרחיש חיובי — אם התנאים מתקיימים:

NRR מעל 110%, צמיחה נשמרת 25%+, Adj.EBITDA Margin עולה ל-25%, FCF גדל ל-$250M+.

תרחיש בסיס — אם התנאים מתקיימים:

הכנסות גדלות 20-25%, Adj.EBITDA Margin 20-22%, FCF $150-200M.

תרחיש שלילי — אם התנאים מתקיימים:

תחרות לוחצת מחירים, NRR יורד מתחת 100%, הפסד GAAP מעמיק.

התרחישים מתארים תנאים, לא תחזיות. אין במסגרת זו כיוון מועדף או הערכת סבירות.
7 How to Think About This Company — איך לחשוב על החברה הזו
Zeta היא חברת MarTech צומחת בעלת מודל "AI מעל פלטפורמה ראשית". הרעיון לניתוח Zeta אינו "האם המוצר טוב" (ביצוע +29.7% צמיחה זה אישור), אלא "האם ההפסד GAAP בר-קיימא בזמן שהחברה צומחת, או שעם הזמן SBC ימשיך לאכול את הרווח התפעולי".
המשתנים הקריטיים: (א) NRR (Net Revenue Retention) — מעל 110% = מצוין; (ב) Adj.EBITDA Margin — האם הולך מ-21% ל-25%+? (ג) Customer concentration — תלות בלקוחות גדולים.
איפה הניתוח עלול לטעות: טעות ראשונה — להתעלם מ-SBC (אם 15%+ מההכנסות זה דאגה אמיתית). טעות שנייה — להעריך לפי P/S 3.25x בלי להבין רגישות הצמיחה. טעות שלישית — להניח שהתחרות מ-Adobe/Salesforce לא תפגע.
ניתוח מקצועי מדבר על שלושה דברים: (א) NRR + Customer additions; (ב) GAAP vs Adj.EBITDA gap (SBC level); (ג) market positioning vs ענקי MarTech.
ההבדל בין ניתוח שטח לחשיבה מקצועית נמצא לרוב במשתנים שאינם גלויים במבט ראשון.
The difference between surface-level analysis and professional thinking often lies in the variables that are not immediately visible.
8 Sources & Data — מקורות ונתונים
#מקורתאריךסוג
1SEC EDGAR — 10-K FY2025פברואר 2026רשמי — SEC
2IR Zeta Globalרבעונירשמי
3NYSE — ZETAאפריל 2026רשמי

חסר: פילוח לקוחות לפי תעשייה, Net Revenue Retention מדויק, ARR breakdown, השפעת רכישות.

🔒

תוכן פרימיום — לכשירים בלבד

הניתוח המלא של Zeta Global (ZETA) זמין ללקוחות פרימיום של בקשי פיננסים — Family Office.
הניתוח כולל סקירה אנליטית מקצועית של 8 סעיפים, 6 צ'רטים, ותרחישים מובנים.

פתיחת גישה לניתוח ₪180 לניתוח · ₪2,700 לשנה לכל הניתוחים

בקשי פיננסים | Family Office | כל הזכויות שמורות 2026

גילוי נאות: המידע המוצג במסמך זה הוא לצרכי מידע ולימוד בלבד. אין לראות בו ייעוץ השקעות, שיווק השקעות, או תחליף לייעוץ המותאם אישית ללקוח. המשרד פועל במתכונת Family Office למשקיעים כשירים בלבד. מייסד המשרד הוא בעל רישיון ייעוץ השקעות לשעבר (2008–2023). ביצועי עבר אינם מעידים על ביצועים עתידיים. האתר לא משתתף בהחלטת ההשקעה. This framework is intended to structure analysis, not to produce an investment conclusion.